为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)，利(lì)用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业(老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗yè)板(bǎn)综(zōng)指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的(de)行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证明(míng)蒋(jiǎng)维受(shòu)何德(dé)平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳不(bù)能(néng)控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票(piào)继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大(dà)影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持(chí)成立(lì)，何德平(píng)对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易流(liú)水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平(píng)作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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