自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这(zhè)两大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外(wài)汇法(fǎ)法令(lìng)修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设(shè)备(bèi)等2说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用3个品(pǐn)类追加列入出口管理的(de)管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用)加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)20说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用22年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通(tōng)过降价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片(piàn)的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产量。叠(dié)加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性(xìng)磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周(zhōu)期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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