五一(yī)长假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规(guī)模将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会(huì)尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再(zài)次提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆(bǎi)及可能出现的(de)债务违约(yuē)。当地时首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不(bù)过拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题。两党在提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)问题(tí)上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将是美(měi)国(guó)历史上的(de)首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的(de)一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去(qù)年国内(nèi)生产总值约23万亿(yì)美元，这意味(wèi)着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式种(zhǒng)借新(xīn)还旧的把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越大(dà)。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历(lì)史新高(gāo)，而(ér)且是(shì)自2008年全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易(yì)逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国(guó)出口(kǒu)较去年同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第六个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中(zhōng)国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实(shí)时全球(qiú)经济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融(róng)危机的(de)本质(zhì)是债(zhài)务危机(jī)，因为(wèi)信(xìn)贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要缩(suō)减支出又使得(dé)经济(jì)下滑(huá)。在(zài)高息(xī)背景下，偿(cháng)债成本上升，资(zī)产价(jià)格(gé)下跌(diē)，违约率就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来(lái)看，标(biāo)普指数(shù)是(shì)大(dà)级别的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一(yī)次(cì)见顶很可能(néng)是历(lì)史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)目前(qián)已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐(kǒng)将跌破60美元(yuán)，而最终则很(hěn)可(kě)能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到(dào)不了(le)，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而(ér)言，等这个机(jī)会已经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济(jì)新(xīn)秩序。百年大(dà)变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当(dāng)你认为它要出现的(de)时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总(zǒng)是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信(xìn)超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间(jiān)它依(yī)然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍(huǎng)然(rán首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式)抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟(shú)悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一次放过(guò)，一(yī)声一声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着(zhe)它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看花海盛(shèng)开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言(yán)弃(qì)，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空(kōng)头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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