财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思(sī)路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及(jí)多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及(jí)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债(zhài)成本(běn)将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康(kāng)保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利(lì)润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负(fù)债端成本。

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