华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投(tóu)资者那(nà)里获得(dé同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗)的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资(zī)产净值是(shì)衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司(sī)申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将永久支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票(piào)发售(shòu)中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会(huì)像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好(hǎo)的投(tóu)资(zī)范(fàn)例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的(de)少数股权(quán)，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业(yè)的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业(yè)务包(bāo)括披露(lù)企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分析(xī)师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的安德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在(zài)新(xīn)泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市(shì)值(zhí)一度达(dá)到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者。该公司(sī)的(de)市(shì)值(zhí)一(yī)度(dù)超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推(tuī)特的收购案。在(zài)兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布(bù)关(guān)闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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