华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国(guó)新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资(zī)者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有(yǒu)资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次(cì)报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业(yè)绩的(de)关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是(shì)现(xiàn)金(jīn)的形式(shì)发放股息(xī)，并(bìng)让伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的(de)支出(chū)，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一(yī)个重大(dà)挑(tiāo)战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信(xìn)息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过(guò)去(qù)25年的(de)激(jī)进(jìn)主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多(duō)数控股公(gōng)司以(yǐ)及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了外(wài)资纷纷(fēn)从(cóng)印(yìn)度股市(shì)撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业(yè)务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难(nán)。他(tā)们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特(tè)猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部(bù)门(mén)，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的(de)人(rén)为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股(gǔ)票(piào)在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公(gōng)布后暴(猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克(kè)对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德森(sēn)宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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