5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金购买上海文华财(cái)经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间(jiān)不超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内(nèi)期(qī)货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户(hù)数(shù)（M破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗AU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两(liǎng)年(nián)多的漫长等(děng)待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步确定的(de)交(jiāo)易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联(lián)关系。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公司第(dì)一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配公司股份表决权(quán)超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本(běn)4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披(pī)露的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提(tí)供全(quán)技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联网(wǎng)公司(sī)合作(zuò)开(kāi)展包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机(jī)构软件收入基(jī)本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经济(jì)业务因验收的(de)大型政(zhèng)务(wù)项目成本(běn)增幅大于收(shōu)入(rù)增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确(què)认投(tóu)资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业(yè)投资(zī)收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两方面的(de)因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新(xīn)一(yī)代(dài)产品(pǐn)布局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收(shōu)。二是在资(zī)管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心(xīn)产品和技术(shù)上形成领先优势，开(kāi)始进入(rù)收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司(sī)在数字经(jīng)济业务(wù)上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无(wú)论从资产规模(mó)和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均(jūn)远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率(lǜ)显著高于(yú)金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披(pī)露(lù)具体的交易细(xì)节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次交易签(qiān)署了(le)《破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易(yì)对(duì)方发行股份及支付现(xiàn)金的(de)方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各(gè)方关于本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)的初步合作意向，交易(yì)各(gè)方在(zài)本次(cì)交易中的具(破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗jù)体权利义务以及各(gè)项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行(xíng)必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机(jī)构批准后方可(kě)正(zhèng)式实施，本次交易(yì)最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价(jià)步入上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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