5月(yuè)迎(yíng)来开门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多(duō)只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中(zhōng)特估概(gài)念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东(dōng)吴(wú)证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金75寸电视长宽是多少股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月(yuè)的大盘的(de)看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的(de)走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用(yòng)风(fēng)险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度(dù)正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去(qù)杠(gāng)杆的(de)背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要么(me)增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本(běn)会带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续(xù)或(huò)者大幅改(gǎi)善(shàn);资金(jīn)利(lì)率(lǜ)的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度(dù)投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓(cāng)位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相(xiāng)对(duì)收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zh75寸电视长宽是多少èng)策底限(xiàn)思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继(jì)续(xù);其(qí)次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政策效果难(nán)以对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革和结构调整依(yī)然是(shì)政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管(guǎn)部(bù)门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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