财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违(wéi)的(de)反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交(jiāo)易(yì)日(rì)后价格连续两日上(shàng)涨。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融(róng)捷(jié)股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴(xīng)材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反(fǎn)弹的原(yuán)因之(zhī)一是(shì)上海车展(zhǎn)有望带动(dòng)购车需求预期的提(tí)振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的(de)火热，提升消费信心，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅降价(jià)导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士提(tí)到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进行降价(jià)。但未(wèi)来，止跌(diē)信号能(néng)否持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看(kàn)，国内动力电池厂(chǎng)商清库(kù)存(cún)工作或到5月(yuè)完(wán)结(jié)，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，并带(dài)动上(shàng)游(yóu)材(cái)料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看，一(yī)些电池龙(lóng)头企业5月(yuè)份的(de)排产预计将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅(fú)更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份开始会全(quán)面恢复生产，排产相比(bǐ)一季(jì)度(dù)会有明(míng)显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸(suān)锂价(jià)格属于(yú)阶(jiē)段(duàn)性反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察下游库(kù)存状况，另一方面(miàn)还需要(yào)看终端(duān)需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内部(bù)人士此前对财联社记(jì)者表(biǎo)示。该(gāi)人(rén)士表(biǎo)示，电(diàn)池(chí)厂商实际上从去年(nián)四季(jì)度开始便启动大(dà)规模去(qù)库存(cún)举措，这一举措在一季度实际上(shàng)已经有所反映(yìng)。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目前库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清(qīng)，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。作为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看，宁德(dé)时代(dài)的库(kù)存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一季度的(de)水(shuǐ)平(píng)。材料(liào)价(jià)格(gé)和库存(cún)水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随(suí)价格(gé)企稳以及库存水平(píng)恢(huī)复(fù)健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激(jī)辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判(pàn)涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市场热(rè)议(yì)。就在26日召开的中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会常务(wù)副会(huì)长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内动力(lì)电池行业仍然存在一(yī)些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原(yuán)材料短期大幅下降也(yě)不是正(zhèng)常的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨(zhǎng)价(jià)是正常现象(xiàng)，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训(xùn)，保证价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势(shì)进行预判并阐述(shù)具体逻(luó)辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列(liè)的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到来(lái)。分(fēn)析(xī)人(rén)士指出，此前锂电产业进(jìn)入(rù)调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市(shì)短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在(zài)需求表现(xiàn)上提前透(tòu)支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导致，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下(xià)跌(diē)，中游(yóu)电池(chí)厂商集(jí)体进入清库(kù)存阶段(duàn)。从上游材(cái)料价格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业(yè)链(liàn)，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)拐点的另一(yī)关(guān)键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢(huī)复至健康水平。据高工锂电了(le)解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电(diàn)池厂商暂(zàn)停的(de)生产线(xiàn)已经重(zhòng)启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业需(xū)求回暖。从终(zhōng)端新(xīn)能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过(guò)往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也(yě)将进一步(bù)带(dài)动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月(yuè)份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有(yǒu)回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅度(dù)不可能太大(dà)，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的(de)暴涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对于碳(tàn)酸锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时(shí)电池(chí)厂(chǎng)商一体化带来(lái)的碳酸(suān)锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业持续推进电池(chí)回(huí)收布局，来自(zì)终(zhōng)端材料回收的(de)产(chǎn)能也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的(de)总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖提锂项(xi字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的àng)目(mù)均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历(lì)过复杂的产业(yè)调整过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业(yè)的运作(zuò)模式正从“大(dà)开大合(hé)”的波(bō)浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池，再(zài)到下(xià)游(yóu)车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也(yě)将变得更加平衡且具有可预(yù)测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以带(dài)动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌(diē)并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的(de)价格下跌过快，但这并(bìng)不为(wèi)业(yè)内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元(yuán)不到(dào)，价格跌去近(jìn)7成(chéng)，最(zuì)直接受到冲(chōng)击的当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿业(yè)一季度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨(dūn)，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出(chū)现(xiàn)主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度(dù)营业收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价(jià)格(gé)下(xià)降周(zhōu)期中获(huò)得更多市场份额，行业将变得更(gèng)集(jí)中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过(guò)的事。而同环节(jié)的(de)大量(liàng)中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高(gāo)入局(jú)的新公(gōng)司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长期(qī)利好中国最大(dà)的两个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚迪(dí)还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使(shǐ)他(tā)们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业(yè)等公司(sī)入股的海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并不意(yì)味着，这(zhè)两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国(guó)际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确(què)定，按市价(jià)定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产时(shí)保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万亿(yì)新能(néng)源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一个下游获(huò)利(lì)，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳酸锂的(de)下游(yóu)，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价(jià)的超(chāo)预期下(xià)跌，使宁德时代今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定(dìng)一些车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单。另(lìng)一(yī)层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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