今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全(quán)行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度(dù)也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产业链进行中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司在产业端(duān)的积(jī)极布局，人工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继(jì)续(xù)研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成(chéng)为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记(jì)录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全(quán)球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净(jìng)值(zhí)比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复(fù)苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的(de)定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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