美东时间(jiān)周(zhōu)三，美(měi)联(lián)储(chǔ)发(fā)布的最新会议纪要显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准(zhǔn)备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪(jì)要(yào)显示(shì)：“几位与会者(zhě)指出，如果经(jīng)济发展与他们(men)目前的(de)预期(qī)一致(zhì)，那么(me)在这次会议之(zhī)后(hòu)可能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其(qí)他部(bù)分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的会议上可能(néng)有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为他们(men)预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前(qián)的通胀水平仍然太高了(le)。与会(huì)者指出，物(wù)价(jià)压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消(xiāo)费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在(zài)内的其(qí)他人暗(àn)示，他们可(kě)能更(gèng)倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布(bù)连(lián)续(xù)第十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来(lái)最(zuì)激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的(de)政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不确定性和(hé)近期银(yín)行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太(tài)多了，无数(shù)变(biàn)量(liàng)将决定加息周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策的(de)程度(dù)表示不确定，在这次利率决(jué)议之(zhī)后，美(měi)联储官员最关注的(de)还是掌握政(zhèng)策(cè)的(de)主动权，因此保留加息(xī)的(de)选择是有(yǒu)必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会(huì)议上决定(dìng)继续调(diào)高利(lì)率或是维持(chí)利率不(bù)变都是(shì)有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个(gè)基点。这种(zhǒng)预(yù)期是(shì)基于这(zhè)样一(yī)种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通(tō推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释ng)胀率(lǜ)将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步加息(xī)问题上的分歧(qí)，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他们不会(huì)再次(cì)加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点(diǎn)，即他们现在(zài)对(duì)进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机(jī)

　　对(duì)于(yú)严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使用他(tā)们的(de)工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会(huì)议上，美联(lián)储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经(jīng)济(jì)陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不(bù)过(guò)，如(rú)果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流在(zài)3月底和4月基(jī)本(běn)停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多(duō)数银行来(lái)说，这些下跌(diē)似乎主要反映(yìng)了(le)对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍对(duì)银行业(yè)压(yā)力(lì)再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地(dì)区性银行(xíng)业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态(tài)度，因为(wèi)存(cún)在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与会者提到，必(bì)须及(jí)时提高(gāo)债(zhài)务上限，以(yǐ)避(bì)免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)了(le)美国(guó)国债市(shì)场(chǎng)有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有关(guān)当局继(jì)续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要性。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其(qí)流(liú)动性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观(guān)审(shěn)慎监管和监督(dū)工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白(bái)宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来(lái)几周(zhōu)内耗(hào)尽资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景下美(měi)联(lián)储会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在(zài)可(kě)能松了一(yī)口气，因为他们(men)有空间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市(shì)场情绪，英(yīng)伟达(dá)盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后(hòu)，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进(j推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释ìn)行讨论。在(zài)被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实(shí)可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意(yì)识到(dào)他们花了太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政部周三发(fā)布(bù)的数(shù)据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘(pán)后(hòu)的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对二季(jì)度(dù)的营收指引为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克(kè)中(zhōng)国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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