昨夜，美国银行股持续暴(bào)跌，内外(wài)盘商品期货全线下跌。

　　当地时(shí)间周二，美(měi)股三大指数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股(gǔ)又(yòu)崩了(le)，第一共和(hé)银(yín)行股价(jià)重挫，盘(pán)中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银行母(mǔ)公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行(xíng)跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美(měi)国地(dì)区性银行股再(zài)次大跌，导(dǎo)致美国国债价格飙(biāo)升，短期市场利(lì)率大幅下(xià)跌(diē)，债券交易员不再(zài)完全押(yā)注美联储会再加息(xī)25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行(xíng)基准利率仅比当前有效联邦基金利率高(gāo)出(chū)20个基(jī)点，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有一次加息的可能性约(yuē)为80％。而本周(zhōu)早些时(shí)候，交易员认为(wèi)美联储在5月份(fèn)加息几乎是肯定的(de)，且(qiě)6月份有可能进一步加息。除了大幅降低加息(xī)的可能(néng)性外，掉期(qī)交易还显(xiǎn)示，市场对利率(lǜ)见顶(dǐng)后美联储降息的(de)押(yā)注有所(suǒ)增加，他们预(yù)计到年底联邦基金(jīn)利(lì)率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时(shí)段，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货05合(hé)约跌(diē)破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以(yǐ)来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美(měi)元/桶(tǒng)；布(bù)伦(lún)特原油(yóu)跌1.96％，报(bào)80.80美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　内(nèi)盘方(fāng)面(miàn)，截至(zhì)昨日23时收盘，国(guó)内期货主力合(hé)约几乎全线下(xià)跌。玻璃、焦(jiāo)煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原油(yóu)期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称：众议院共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和(hé)条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公(gōng)布了一项将债务上限问(wèn)题和削减支(zhī)出(chū)捆绑的计(jì)划，要将(jiāng)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)上(shàng)调1.5万(wàn)亿美元(yuán)，但同(tóng)时还要(yào)削减4.5万亿美元的政(zhèng)府(fǔ)支出。

　　同(tóng)在周二，美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)警告(gào)称，如(rú)果美(měi)国国会不(bù)提(tí)高政府的债务(wù)上(shàng)限，由此(cǐ)产生的债务违约将在美国引发(fā)一场“经济(jì)灾难”，使未来(lái)几年的利率上(shàng)升(shēng)。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务违(wéi)约将导(dǎo)致(zhì)失业率上(shàng)升(shēng)，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在(zài)抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。耶伦(lún)称(chēng)，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)是国(guó)会的一项“基本责(zé)任”，如果违(wéi)约将产生(shēng)一场经(jīng)济和金融灾难，使借贷成本(běn)永久提高，增加未来的(de)投资成(chéng)本。如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临(lín)信贷市场的(de)恶化，政府将可能(néng)无法(fǎ)向军(jūn)人(rén)家庭和依赖社会保障的老(lǎo)年人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美(měi)国总统

　　北(běi)京时(shí)间4月25日傍晚，美国总统拜(bài)登正式宣布，他将参加2024年的连(lián)任竞选。法新社称，拜登(dēng)将“以创纪录的(de)80岁高(gāo)龄”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推(tuī)特(tè)上写道：“每一代人都要(yào)经历为了民主挺身而(ér)出的时刻，为了他们(men)的基本(běn)自由挺身而(ér)出。我(wǒ)相(xiāng)信这(zhè)是我们(men)的(de)时刻。这就(jiù)是我竞选连任(rèn)美国总统的原因。加入(rù)我们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析称，目(mù)前拜(bài)登在民主党内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到“持(chí)续而(ér)激烈”的审视。拜(bài)登已经(jīng)80岁(suì)，到第(dì)二(èr)任期结(jié)束时，这位(wèi)资深民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国(guó)广播(bō)公司(sī)（NBC）上周(zhōu)末发布的一(yī)项民调显示，70％的美(měi)国(guó)人包(bāo)括51％的民主党人，认(rèn)为(wèi)拜(bài)登不应(yīng)该参选(xuǎn)。不支持他(tā)参选的(de)人中，69％的人认为年龄是一(yī)个主要或次(cì)要原因。

　　国内期交所公布劳动节(jié)期间风控(kòng)工(gōng)作(zuò)安排(pái)

　　昨(zuó)日，国内各家期货(huò)交易所公布(bù)劳动节期间有关工作安排，调整(zhěng)相关(guān)期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水(shuǐ)平。

　　上期(qī)所通知称，自4月(yuè)27日起第一(yī)个未出现单边市的交易(yì)日收盘(pán)结(jié)算时(shí)，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期(qī)货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为10％；白(bái)银期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期(qī)货合约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自第一(yī)个未出(chū)现(xiàn)单(dān)边(biān)市的交易日收(shōu)盘(pán)结算时，黄金期(qī)货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为7％；其他品种期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源方面，自4月(yuè)27日(rì)起第一个未出现单边(biān)市的交易(yì)日(rì)收盘结算(suàn)时(shí)，国际铜期货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％。5月4日(rì)交易(yì)后(hòu)，自第(dì)一个未(wèi)出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的交易日收盘结算时，所有(yǒu)品(pǐn)种期货合约的交易保证金比例和(hé)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货(huò)合约的交易保证金标准调整为(wèi)10％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)仍(réng)为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇(chún)、尿素(sù)、短纤期(qī)货(huò)合(hé)约的交易保证金标(biāo)准调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合约的(de)交易保(bǎo)证金标准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品种持仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边市(shì)的(de)第一个交易日结算时起，上述品种期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准和涨跌停板(bǎn)幅度恢复(fù)至调整(zhěng)前水平。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％，交(jiāo)易(yì)保证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化石油气(qì)期货合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)8％，交(jiāo)易保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变。5月4日(rì)恢复交易(yì)后(hòu)，在各期货持仓量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)单边无连续报价的第(dì)一个交(jiāo)易(yì)日(rì)结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)6％，套期保值(zhí)交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为7％，投机交易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕(zōng)榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石油气期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保证金水平恢复至节前标准；其他(tā)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中金所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后(hòu)，自相关品种(zhǒng)持仓量最大的合约(yuē)未出现单边(biān)市的(de)第一个(gè)交易(yì)日结算时(shí)起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约的(de)交易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期权(quán)各(gè)合(hé)约的保证金调(diào)整(zhěng)系(xì)数根(gēn)据相应股指期(qī)货的交易保证金标准进行(xíng)调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业(yè)硅(guī)期(qī)货(huò)合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在(zài)工业硅(guī)品(pǐn)种持仓量(liàng)最大的合约(yuē)未出现(xiàn)涨跌(diē)停(tíng)板单边无连续报(bào)价的(de)第(dì)一个交易(yì)日(rì)结算时起(qǐ)，工业(yè)硅期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现(xiàn)货价格走(zǒu)势背离，期(qī)货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货(huò)价格(gé)继续上涨，截至(zhì)4月(yuè)25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析师孙(sūn)一鸣(míng)表示，近期生猪现货偏强的主(zhǔ)要原因(yīn)有(yǒu)四点(diǎn)：一是短期(qī)二次育肥造成货源有所收紧；二是来(lái)自政(zhèng)策面的支撑(chēng)；三是近期(qī)降雨导致调运(yùn)不(bù)便；四是“五一”假期需求支(zhī)撑(chēng)。不过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日(rì)盘(pán)面下跌的主要逻辑(jí)依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬(xún)，多地(dì)猪(zhū)价‘破(pò)7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中小养户(hù)惜(xī)售推涨情绪较浓，且(qiě)南北(běi)部(bù)分(fēn)区(qū)域二次育肥采购量增(zēng)加，政策消息稳(wěn)市信号相(xiāng)对强(qiáng)烈(liè)，期现货价(jià)格同时上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐观预(yù)期，但已(yǐ)注入升水，反弹(dàn)至(zhì)养殖(zhí)成本附近(jìn)明显承压。同时，套保(bǎo)资金介入。因此周二(èr)期货盘(pán)面减仓大跌。”华(huá)联(lián)期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来(lái)看(kàn)，截至3月(yuè)末(mò)，全国能(néng)繁母猪存栏相当于正常保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁(fán)母猪(zhū)存栏(lán)以及生猪存栏依(yī)旧(jiù)处于高位，意味着(zhe)今(jīn)年(nián)一季度去产能不及(jí)预期，供应偏宽松(sōng)是(shì)事实。从目前的存栏以及屠(tú)宰企业(yè)库存来看，今(jīn)年下半(bàn)年(nián)市(shì)场不会出现生(shēng)猪(zhū)货源紧(jǐn)张或猪肉紧(jǐn)张的状(zhuàng)态，供应宽松大概率延(yán)长至今年下半年。

　　格林(lín)大华期货生猪分(fēn)析师张晓君(jūn)介绍(shào)，从月度初生仔猪来看，农业部(bù)监测数据显示(shì)，去年9月到今年2月全国新生仔猪数量各月环比增幅逐月增加，至少对应到(dào)今年7月(yuè)生猪(zhū)出栏供给相对充足。从出栏体重来(lái)看，当前生(shēng)猪出栏均(jūn)重仍接近123公斤，同(tóng)比(bǐ)去年增加约3％，预计(jì)二育猪(zhū)源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得(dé)一(yī)提的是，目前生猪养殖(zhí)逐步向规模化(huà)、集团化方向(xiàng)发(fā)展，而(ér)且规(guī)模化占比得(dé)到明(míng)显提升。蒋琴(qín)表示(shì)，今年猪场中大(dà)猪(zhū)存栏量明显高(gāo)于(yú)去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央(yāng)一号文(wén)件将“稳定生(shēng)猪基础产能(néng)”目(mù)标细化为“强化以能繁母猪(zhū)为主的生(shēng)猪产能调控”，将全国(guó)能繁母猪数量稳定在4100万头的正常(cháng)保有量，可见(jiàn)国家稳猪价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库存来(lái)看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续(xù)攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容(róng)率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差(chà)倒(dào)挂，冻品(pǐn)销售不畅(chàng)，待(dài)冻鲜价差恢复，冻(dòng)品(pǐn)持续出(chū)库(kù)，目(mù)前冻品(pǐn)的高(gāo)库存水平将抑制猪价上(shàng)涨空间。”张(zhāng)晓(xiǎo)君说(shuō)。

　　“虽(suī)然(rán)今年生猪消费总结为持续向(xiàng)好发展态势，政策引导(dǎo)及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增强等利好因素，都是猪肉消(xiāo)费的(de)助力。但是，实际需求却(què)一直不(bù)温(wēn)不火。目前(qián)看(kàn)，今年(nián)生猪的需求(qiú)大概(gài)率将回归(guī)到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主(zhǔ)要在(zài)于冻(dòng)品入库(kù)以(yǐ)及(jí)二育支撑，终端需求无(wú)实(shí)质性(xìng)好转。目(mù)前“五一(yī)”备货基本(běn)收尾，从走量看并未(wèi)出现明显提升(shēng)，随着二季度气(qì)温升高，需求(qiú)逐步(bù)降(jiàng)低，预计(jì)需求(qiú)再次(cì)回归至(zhì)低迷状(zhuàng)态。4月底到5月预计集团企业出栏计划(huà)或继续增加(jiā)，市(shì)场整体(tǐ)处于供大于(yú)求(qiú)状态(tài)，现货价格“五一”后或继(jì)续(xù)回(huí)落为主(zhǔ)，盘面(miàn)升水状态(tài)下短期(qī)缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相(xiāng)对充足，限制猪价大幅上(shàng)涨(zhǎng)。短期(qī)来看，“五一(yī)”小(xiǎo)长假前，终端备货启动，集团场缩(suō)量挺价，支撑猪(zhū)价短线反弹。然而，假期(qī)效应过后，市场(chǎng)情绪逐(zhú)渐(jiàn)褪(tuì)去，猪价将重回供需(xū)基本面。当前(qián)距(jù)“五一”小长假仅剩3个交易日，期(qī)货盘(pán)面资金已经提前反映了市场(chǎng)情绪。建议投资(zī)者控制仓位，防(fáng)范假期(qī)风险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看(kàn)，猪价颓势不改，大(dà)概率仍将保持低位(wèi)盘整运行状态。不过，市(shì)场预(yù)期二季度(dù)二次育(yù)肥缓慢入场，行(xíng)情或(huò)好于(yú)一(yī)季度。按照官方能繁存(cún)栏数据推算，今年3到(dào)10月，生(shēng)猪理论出栏(lán)量处于(yú)逐步增加(jiā)的阶段，并于(yú)10月份(fèn)达(dá)到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪(zhū)理论出(chū)栏量大概率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺(wàng)季，供(gōng)减需增预期下，相对支撑当期生(shēng)猪(zhū)价格，故目前盘(pán)面(miàn)11月价格相对坚挺。不过在国家良(liáng)好调控(kòng)之(zhī)下，能繁母猪产能并未(wèi)过度(dù)去化，生猪存出栏(lán)量保持稳定，猪价不具(jù)备持续大(dà)幅上涨的(de)基础条件。在国家政(zhèng)策端(duān)稳定猪价意愿强烈的背(bèi)景下，期(qī)价(jià)上行压力(lì)恐加大，追(zhuī)涨风险积聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择机(jī)卖出套保锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期货盘中大(dà)幅下跌，连续第三个交易(yì)日下滑，并触及约(yuē)一个月(yuè)低(dī)点。

　　“近(jìn)期(qī)棕榈油行情变化多集中(zhōng)在(zài)需求端的(de)扰动，一方面(miàn)，印度洗船事件为盘面带来了(le)压力；另(lìng)一方面(miàn)，市场对于第二波新(xīn)冠疫情可能到来从(cóng)而降低国内需求的(de)担忧(yōu)则进一步加速了盘面下滑。”国联(lián)期货(huò)农(nóng)产品(pǐn)事业部分(fēn)析师(shī)姜颖告(gào)诉(sù)期(qī)货日报(bào)记者(zhě)，根据新加坡、日本等海外(wài)经验，第二波(bō)疫情的波及(jí)范围预计很大概率将小于第一波，短期情绪释(shì)放后，棕榈油(yóu)将回归基本面。从相关因素(sù)的梳理(lǐ)来看，目前(qián)处(chù)于短多长空(kōng)的局面。

　　据国海(hǎi)良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后(hòu)市场延续(xù)了(le)产地(dì)未来(lái)供需转宽松的(de)交易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分别(bié)为995美(měi)元(yuán)/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一个交易日均有20美元/吨左右的(de)下跌。巨大的back结构也显示出(chū)市场对东南亚地区棕(zōng)榈油食用需求转入淡季以及印尼可能放(fàng)松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供(gōng)需偏宽松的预期(qī)在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数(shù)据(jù)显示(shì)，印(yìn)尼2月份棕(zōng)榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水(shuǐ)平，仅环(huán)比1月微(wēi)降0.9万(wàn)吨，降幅远低(dī)于平(píng)均(jūn)季节性减量(liàng)。目前产地已步(bù)入增(zēng)产季，在马来西亚(yà)摆脱洪水扰动后(hòu)，产(chǎn)区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口大增(zēng)，库(kù)存超预期下(xià)降至167万吨，不过，4月份马来(lái)西亚出口骤降，斋月节备货结(jié)束、主要进口国植物油供(gōng)应(yīng)充足，印度3月(yuè)棕(zōng)榈油库存仍有59万(wàn)吨(dūn)，植物(wù)油库存则继续增高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的(de)影响或将冲(chōng)击(jī)印(yìn)度对棕榈(lǘ)油进口。”徽(huī)商期(qī)货油脂油料(liào)分析师(shī)郭文伟表示，检(jiǎn)验机(jī)构AmSpec数据显示，马来(lái)西亚(yà)4月1—25日棕(zōng)榈(lǘ)油出口量为92.7万吨，环比琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油(yóu)已(yǐ)经步入季节(jié)性增产周期(qī)，据S琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗PPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋势。不(bù)过，4月份(fèn)处(chù)在(zài)复产初期，且今年(nián)4月份工作日较少，产量(liàng)预计(jì)在(zài)150万吨以(yǐ)下，4月底马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油库(kù)存预计(jì)开始小(xiǎo)幅(fú)度累库(kù)，且随着(zhe)复(fù)产利多增(zēng)强和出口前景不佳持(chí)续，后期(qī)马棕继续面临累库压力(lì)，棕榈(lǘ)油行情或维(wéi)持承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用(yòng)油进口113.56万吨，处于季节性(xìng)中性位(wèi)置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是(shì)其国(guó)内食用(yòng)油(yóu)峰值库(kù)存问题仍未解决。截至3月末(mò)，其食用油(yóu)总库存依旧在(zài)344.7万吨，未见回落。根(gēn)据目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月(yuè)国际(jì)棕榈油进口需求(qiú)大(dà)概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国(guó)内(nèi)方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严重(zhòng)倒(dào)挂(guà)，远月有所修(xiū)复，近月(yuè)进口偏低，远月买(mǎi)船有所增加。海关数据显示，3月(yuè)进口39万吨(dūn)，国内(nèi)棕榈油(yóu)4—6月进(jìn)口量(liàng)预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处(chù)在历(lì)史(shǐ)同期高点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续(xù)4周下降，随着气温(wēn)升高及(jí)棕榈油消(xiāo)费进一步好转(zhuǎn)，需求有望回升(shēng)，国内棕榈油(yóu)继续呈现去(qù)库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为(wèi)，短期(qī)连盘棕榈(lǘ)油仍(réng)将(jiāng)随油脂整(zhěng)体弱势运行，有下破(pò)可能(néng)。5月份东南亚天气值得关注，目前已有少雨迹象，泰(tài)国(guó)最为明显，印尼次之。如(rú)果出现持(chí)续干燥(zào)天气，产区增产节奏(zòu)将(jiāng)被打(dǎ)破，届时，棕榈油有(yǒu)望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油尚存(cún)利(lì)多因素支撑。国内贸易商进口利润深(shēn)度亏损，5月船期频现洗船(chuán)，进(jìn)口到港数量将(jiāng)明显减少。在此基础上，随着天气(qì)升(shēng)温(wēn)，棕榈油消(xiāo)费季节性回(huí)暖。第二(èr)轮疫情虽可能有(yǒu)影响(xiǎng)，但(dàn)无法改变消费逐步(bù)恢复的大势(shì)，国内库存短期内仍可能加速去化(huà)。长期市场(chǎng)对(duì)于未来供应(yīng)充裕的(de)预期基本一致。天气情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼(ní)步入增产周期，供应增(zēng)加(jiā)而出口需求较差，未(wèi)来产地存在累库(kù)预(yù)期(qī)。与此同时，国际(jì)豆粽(zòng)FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格丧(sàng)失(shī)竞争(zhēng)优势，在(zài)豆油、菜油未来存(cún)在(zài)集中供应(yīng)压力(lì)的(de)情况(kuàng)下，棕榈油(yóu)长期(qī)需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期利多因素对(duì)盘面(miàn)有一定支撑，价格或(huò)以区(qū)间调整为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供强(qiáng)需(xū)弱格局，叠(dié)加(jiā)全(quán)球宏观经(jīng)济环境偏弱，价格(gé)重心(xīn)或逐步下移(yí)。”姜颖说(shuō)。

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