踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有(yǒu)三个出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互(hù)联网广告及服(fú)务(wù)收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑(huá)。净利润的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势(shì)，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底，公司(sī)有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基(jī)本(běn)不变(biàn)，但到了今年一(yī)季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中发(fā)助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也(yě自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期)首次把其投资企业(yè)、造车(chē)新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资(zī)子公(gōng)司三六零私(sī)募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增资权(quán)后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽(qì)车估值(zhí)会否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有(yǒu)股权的(de)账面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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