财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研(yán)。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对(duì)新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉(hàn小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询)三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品(小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次(cì)调整评估利(lì)率的行(xíng)动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端(duān)成本。

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