本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式(shì)的(de)形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除(chú)博(bó)时(shí)基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市(shì)场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前。光光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词截至5月12日，该指数(shù光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词)月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基金经理叶(yè)勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然(rán)是(shì)市(shì)场本(běn)身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于(yú)具备专精特新(xīn)特性的(de)中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来(lái)依然(rán)延续了(le)较快的增长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政策(cè)的(de)密集(jí)发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的(de)难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投资机(jī)会应会(huì)越(yuè)来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金(jīn)持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性较大(dà)。

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