曾号(hào)称(chēng)“广州第一民企”，也是最低调的“世(shì)界500强”之一的雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中国好(hǎo)老板(bǎn)”等多(duō)个光环的“供应(yīng)链(liàn)金融”业务，如今正式(shì)被定性(xìng)为“非法(fǎ)吸收公众存款”立案(àn)查处，其本人也被正式采取刑(xíng)事强制(zhì)措(cuò)施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公告称，近日，公司无法(fǎ)与实际控制人张(zhāng)劲取得联系(xì)，无法确定其失联的具体(tǐ)原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市(shì)公安局黄浦分局发布公(gōng)告(gào)称，因涉嫌(xián)非法吸收公众存款，广(guǎng)东(dōng)圆方投资(zī)有限公司（以下简称“圆(yuán)方投资粗犷，粗旷和粗犷区别在哪”）等已被立案查处(chù)。公安机(jī)关已(yǐ)对主要犯罪(zuì)嫌疑人张(zhāng)某等人采取(qǔ)刑事(shì)强制措施。

　　公安(ān)机关已依(yī)法(fǎ)提取相(xiāng)关涉案数(shù)据(jù)，并已(yǐ)委托专业(yè)机构进行独立鉴(jiàn)定和司(sī)法审计，已对涉案相(xiāng)关资产(chǎn)予以查(chá)封(fēng)、扣押、冻结。目前(qián)案件正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆(yuán)方投资的背后正是雪松控股。种种迹(jì)象表明，“张某”也就(jiù)是雪松控股的(de)实际(jì)控制人张劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本(běn)还对(duì)张劲(jìn)一(yī)年多之(zhī)前承诺的理财兑(duì)付方案抱有一线(xiàn)希望的投资人，瞬间破防(fáng)。

　　本就股价不振(zhèn)且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股价接连跌停三天，截至(zhì)5月10日报(bào)收3.62元/股，总(zǒng)市值已不足(zú)20亿(yì)元。

　　二(èr)十年登(dēng)顶(dǐng)世界500强

　　公开资(zī)料显示，雪松控(kòng)股的前(qián)身为(wèi)1997年成(chéng)立的君华(huá)集团，是(shì)一(yī)家主营(yíng)房地产的企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君华(huá)集团营收超(chāo)过30亿元，被广东(dōng)省委省(shěng)政府(fǔ)评为广东省百强企(qǐ)业(yè)。张劲的野心也随(suí)之(zhī)展露，逐(zhú)步开始涉猎包括大(dà)宗(zōng)商品、供应链、化工产(chǎn)业、文旅等众多领域，收购了包括齐(qí)翔(xiáng)腾达、希努(nǔ)尔（即雪松发展(zhǎn)）等上市公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲(jìn)重组了公(gōng)司(sī)的产(chǎn)业版图，雪松控股应运而生(shēng)，资产规(guī)模迅(xùn)速飙升。在(zài)张劲(jìn)的构想中，雪松控股实现“三个万亿(yì)”目标也只是手到擒来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿(yì)市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪松系的营(yíng)收规模也才593亿元(yuán)。

　　据公司官网介绍(shào)，雪(xuě)松控股致力(lì)于成(chéng)为全球(qiú)领先(xiān)的大(dà)宗商(shāng)品综(zōng)合性(xìng)产业集(jí)团，在全球范围内积极(jí)拓展大(dà)宗商品产业链，聚焦大宗商品(pǐn)资(zī)源、供应链(liàn)服务(wù)等核心领(lǐng)域，加(jiā)快(kuài)推动新材料(liào)、新(xīn)技术创新突(tū)破，同时围绕主业布局开展(zhǎn)产业(yè)投(tóu)资及城(chéng)市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无(wú)二的(de)供应链(liàn)业务迅速提升(shēng)资产规模，营收已经翻了好几倍(bèi)，超(chāo)过(guò)2800亿元，成功跻身“世(shì)界(jiè)500强”，并在(zài)此后连(lián)续四年(nián)登榜。2019年(nián)，张劲(jìn)被(bèi)评为(wèi)中国最具(jù)影响力的50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理财兑付危(wēi)机(jī)”

　　2020年1月(yuè)起，供(gōng)应链业(yè)务(wù)规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松(sōng)控(kòng)股，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗(qí)子，以所(suǒ)谓的“应收账款”为底层资(zī)产，假借各类金交所、产交所、伪金交所通道，超(chāo)过350只违(wéi)规“理(lǐ)财产品”面向自然人发售。

　　根据雪松(sōng)高管(guǎn)和(hé)投资者沟通(tōng)时(shí)公布(bù)数据(jù)，雪松方(fāng)面(miàn)对外发(fā)行(xíng)的理财产品存量规模大约在(zài)200亿元左(zuǒ)右(yòu)，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然(rán)而好景(jǐng)不长(zhǎng)，短短一(yī)年时间，雪松信托自2021年4月开始出(chū)现理财产(chǎn)品发生大(dà)面积逾期。违约(yuē)之后(hòu)，雪松控股方面曾(céng)陆续发(fā)布(bù)多次(cì)口头或(huò)书(shū)面(miàn)兑付方(fāng)案(àn)，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事(shì)发前夕，雪松(sōng)控股(gǔ)在2021年12月出具的兑(duì)付(fù)计(jì)划(huà)显示，此前逾期产品的(de)兑付自2022年1月(yuè)起陆(lù)续执行，最晚至(zhì)2023年6月完(wán)成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年(nián)8月(yuè)前到期的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月(yuè)到(dào)期的产品(pǐn粗犷，粗旷和粗犷区别在哪)本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付本金(jīn)自2022年6月(yuè)起分(fēn)四(sì)次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出台实物资产兑付(fù)补充(chōng)方案，供投(tóu)资(zī)者(zhě)选择。

　　不过(guò)，连春节前夕的首次兑付(fù)都无法如约完成，终(zhōng)于(yú)点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封(fēng)落款为(wèi)董事长、实(shí)控人张(zhāng)劲(jìn)的(de)致歉信，称(chēng)受(shòu)各种因素(sù)影响(xiǎng)，资产处置及回(huí)款计划(huà)未能按照预(yù)期方案落实，公(gōng)司(sī)外(wài)部协调资金的努(nǔ)力，也未能取得(dé)实质性效果(guǒ)，致使原本定应于当(dāng)月底(dǐ)完成的(de)兑付(fù)无法(fǎ)完成。

　　不一样的(de)“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法兑付而(ér)暴(bào)雷(léi)，这与近年来恒大等(děng)房(fáng)地产(chǎn)企(qǐ)业暴雷路径(jìng)如出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两(liǎng)者的底层逻(luó)辑大相(xiāng)径(jìng)庭(tíng)，更加令人无法(fǎ)接受。

　　投资人调查发现，这总(zǒng)规模200亿(yì)元、350余(yú)只理财(cái)产品背后，构筑的是(shì)一个(gè)庞大的融(róng)资网(wǎng)络，涉及企业数量高达63家，除了或(huò)明或暗的雪松系公司，还有(yǒu)大(dà)量的假央企(qǐ)、伪国企。而作为底层资产的应收(shōu)账款，系建(jiàn)立(lì)在涉嫌虚假的(de)“空转”贸易行为(wèi)之上。

　　同(tóng)时，深交所也向雪松系两家(jiā)上市公司雪松(sōng)发展和齐(qí)翔腾达下发关注函，要(yào)求其(qí)核(hé)实(shí)媒(méi)体曝出的数十家空壳公(gōng)司(sī)是否(fǒu)为(wèi)公(gōng)司的供(gōng)应商或客户(hù)，并说明(míng)公(gōng)司是否(fǒu)参与(yǔ)雪松信(xìn)托产品底层资(zī)产的应收账款相关的供应链业务(wù)。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句(jù)话说，支撑这场供应链金(jīn)融的底层资产原(yuán)本就是雪松系自导自(zì)演的一场戏。

　　雪(xuě)松(sōng)的供应(yīng)链业务相(xiāng)当大一部分(fēn)原本(běn)就是一场(chǎng)“融资性贸易”，即通过在体系(xì)内的“闭环(huán)”不断空转交易量做大规模，继而获取更多(duō)融资，这与数年前大范(fàn)围爆发(fā)的P2P骗局如出一辙。

　　要(yào)知(zhī)道，就(jiù)在几年前的(de)2015年，全国范围内出现大范围股灾时，张(zhāng)劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊(hǎn)话(huà)。

　　“靠(kào)政(zhèng)府不如(rú)靠(kào)自己，公(gōng)司(sī)员工如(rú)果有炒股(gǔ)做杠杆爆仓危机的(de)，尽快向公司(sī)反映，公(gōng)司提供现金(jīn)支持。炒股严重(zhòng)影响到个人(rén)生活的，也可(kě)以和(hé)公司(sī)提出支援。”

　　也正是这段(duàn)话，瞬间(jiān)让打工人(rén)泪目，把这(zhè)家名声不(bù)显的企业名闻全国，张(zhāng)劲(jìn)也被冠以“中(zhōng)国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大家心目(mù)中(zhōng)的“好老板”突然成了(le)“老戏骨”，不仅自身难(nán)保，甚至还(hái)是利用(yòng)虚构的资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之(zhī)时，雪(xuě)松及张劲本人所做(zuò)出(chū)的承诺三番五次食言，依然有人表示愿意与其共度难关(guān)，直到(dào)日前公安机(jī)关立案公告传来。

　　多人落(luò)网，资(zī)不抵债

　　需要(yào)指出的是，警(jǐng)方通告(gào)中所披露的圆方(fāng)投(tóu)资只(zhǐ)是雪(xuě)松系金(jīn)融业(yè)务的经办公司之一。

　　有(yǒu)知情人士向(xiàng)观察(chá)者网透露，由于涉案关联(lián)公司过多(duō)，不便(biàn)逐一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自(zì)2022年初至(zhì)今一年多，经侦部(bù)门对雪松涉嫌(xián)非法集资(zī)的调查早(zǎo)已在(zài)持续(xù)进行，对(duì)于(yú)张劲(jìn)及其(qí)他(tā)多(duō)为雪(xuě)松系高(gāo)管的(de)控制也早已开始。

　　从(cóng)公安程序上来讲，通常(cháng)公告披露此次(cì)对张劲采取刑事强制(zhì)措(cuò)施，意味着(zhe)基本(běn)案情已(yǐ)调查清楚，对于整个雪松系公(gōng)司涉嫌非法吸收公众存款案进入“收网”状(zhuàng)态。

　　从此前(qián)公开消息(xī)来看，雪松控股“失(shī)联”高(gāo)管也远不止张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾(téng)达公(gōng)告称(chēng)，公(gōng)司工作人(rén)员多(duō)次通(tōng)过电话、微信等(děng)方式(shì)与公司董事(shì)陈晖(huī)联系，均无法与(yǔ)其本人(rén)取得联(lián)系，也无法确定(dìng)其失联的(de)具(jù)体原因(yīn)。

　　而陈晖正(zhèng)是(shì)“雪松系”派驻董(dǒng)事之一，其兼任雪松控股集团(tuán)、雪松实业集团的董事，还在广州雪松文化旅(lǚ)游(yóu)投资有限公司、广(guǎng)州市(shì)雪松互联网小额贷(dài)款有限公(gōng)司等数十家公(gōng)司担任(rèn)董事、监事等职(zhí)务。

　　亦(yì)有媒体报道称，原雪松控股副总裁(cái)、雪松控(kòng)股二号(hào)人(rén)物林伟龙(lóng)，以及(jí)曾在(zài)集团(tuán)内主管资金的头号人物谢少(shǎo)彬(bīn)等人(rén)，也(yě)在(zài)半年前(qián)就已经被控制(zhì)。

　　同时，整个雪松系的(de)崩塌速(sù)度(dù)也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪松(sōng)发展(zhǎn)由于连(lián)年亏损(sǔn)已经再(zài)次发(fā)布退市风(fēng)险提示。

　　另(lìng)一家A股主要上市公司齐翔(xiáng)腾达(dá)，也在5月(yuè)4日(rì)公告(gào)称，山(shān)东能源(yuán)集团(tuán)新材料公司要约收(shōu)购(gòu)实(shí)施完毕(bì)，本次要约(yuē)收购系山能新(xīn)材(cái)料作为重(zhòng)整投(tóu)资人通过重整程序取得齐(qí)翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而(ér)间接(jiē)控制齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意(yì)味着齐翔腾达(dá)将易主山东国资。

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