金(jīn)融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的数据(jù唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星)，美国4月生(shēng)产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力(lì)进一步趋(qū)缓。结(jié)合此前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息(xī)已然(rán)成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联(lián)储越来(lái)越多官员(yuán)为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和(hé)政策的(de)不确(què)定性(xìng)，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失业金(jīn)人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工(gōng)业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言(yán)企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会(huì)走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星；宏观(guān)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期将会(huì)继续影响(xiǎng)有色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性(xìng)较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色(sè)金属大(dà)幅回落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元(y唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星uán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银(yín)行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购(gòu)金持(chí)续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新(xīn)历史新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然(rán)是核心建议。

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