今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能(放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(c放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉háo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该(gāi)觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩(jì)还(hái)是(shì)受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云计算和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决方案，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的(de)兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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