今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度(dù)也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大(dà)背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么g>

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一(yī)季(jì)度退出兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕(yù)的(de)投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较高的(de)部分(fēn)制造(zào)业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物(wù)业及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的(de)定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。