衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的(de)自动全(quán)球定位发(fā)送系(xì)统被关(guān)闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局(jú)的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈话，是(shì)我们(men)在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下(xià)会(huì)面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言(yán)论(lùn)可能让(ràng)在(zài)场的人事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频(pín)公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧(ōu)洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油(yóu)价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退带(dài)来需(xū)求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油市场基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际(jì)油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计(jì)今(jīn)年(nián)年(nián)内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将主要(yào)受到原油价格的(de)影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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