5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人民币的对冲(chōng)基金(jīn)机(jī)构，亦是内(nèi)地少有(yǒu)的进行大手笔持有美(měi)股的买方机构之一，景(jǐng)林(lín)的动(dòng)向受到(dào)了市场广泛的(de)关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林(lín)资产(chǎn)持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规(guī)模(mó)小(xiǎo)幅提平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么升(shēng)至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年一季度(dù)末，景林资产在美股(gǔ)市场持(chí)有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分别(bié)为英伟(wěi)达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产美股持仓(cāng)前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是(shì)拼(pīn)多多(duō)，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数(shù)量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持(chí)123.39万(wàn)股，四季(jì)度(dù)则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多(duō)去(qù)年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资(zī)产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏(zòu)效平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么>平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么后，或许在股价“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股第七位，一(yī)口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一(yī)季(jì)度末持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资(zī)产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的(de)当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年(nián)一(yī)季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃(yuè)成(chéng)为景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景(jǐng)林(lín)资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持(chí)股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，上述两只教育个(gè)股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综合能力等。双减政策推行之后，目(mù)前(qián)行业(yè)政策环(huán)境趋于稳定，但过(guò)程(chéng)中很多公司退出离开，使得(dé)行业竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公(gōng)司本身来(lái)说，凭借多年积累的口碑和公信力(lì)，品牌的(de)护城河(hé)依然很深。个别头部(bù)企业在K9学(xué)科之外(wài)的教育领域(yù)业(yè)务(wù)基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务(wù)成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力(lì)。且公司的(de)利润和现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足，当时的估值下有足够的安全边际。在过去几个季度(dù)的财报中，我们看到了相关(guān)的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于(yú)教育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好，但是标(biāo)的选择似乎与景林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万(wàn)股(gǔ)好(hǎo)未来(lái)，相比于去年底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一(yī)节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的重点方(fāng)向，中特估支线(xiàn)也由(yóu)暗(àn)转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持(chí)续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客(kè)观数据信息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交易日成交(jiāo)额超(chāo)万(wàn)亿(yì)元(yuán)阶(jiē)段纪录，在(zài)本(běn)周遭遇终结(jié)。周三时，市场成(chéng)交(jiāo)量尚(shàng)且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水平，周四(sì)便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连(lián)续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据(jù)大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去(qù)年4月基(jī)数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明(míng)显跌落(luò)，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款(kuǎn)回落再度成(chéng)为(wèi)信贷回落的主要(yào)原因(yīn)。而(ér)企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月(yuè)同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速(sù)回(huí)落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据(jù)已经快要(yào)接近零利(lì)率了(le)，信贷再度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的(de)贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这种背景之(zhī)下，市场要(yào)想好起(qǐ)来，必然要(yào)让大家(jiā)看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能(néng)还(hái)需要(yào)一定的(de)时间(jiān)。

　　当前市场存量资(zī)金博(bó)弈的背景(jǐng)不改，而两(liǎng)大主线人工(gōng)智能和(hé)中特估(gū)，今年已(yǐ)然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这(zhè)边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工(gōng)智(zhì)能这边，在未(wèi)有(yǒu)增量(liàng)资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的(de)在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理(lǐ)的难(nán)处，在(zài)业绩(jì)和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰当(dāng)下市场投机(jī)之风大盛，认为(wèi)当下(xià)市场交易(yì)机制应要有所改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场(chǎng)看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资(zī)者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经(jīng)理更(gèng)是有(yǒu)苦难言，市场上(shàng)大热(rè)的(de)人工智能(néng)，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本(běn)不符(fú)合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都(dōu)是(shì)有苦难言.......

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