AI板块(kuài)成(chéng)为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场(chǎng)的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不(bù)仅不(bù)少(shǎo)上(shàng)市公司宣(xuān)布(bù)试水人工智能、基(jī)金经理(lǐ)开始布局AI概念(niàn)，也有基(jī)金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系(xì)管理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注的是，此次公募基(jī)金2023年一季度报(bào)中，无论是成长派(pài)、还是(shì)价值派，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派(pài)别基(jī)金(jīn)经理均(jūn)认可AI所(suǒ)带(dài)来的颠覆性影响(xiǎng)，并(bìng)看好其(qí)中长期投(tóu)资价值，但是对于短(duǎn)期人(rén)工智(zhì)能极致行(xíng)情演绎下，也(yě)有基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱(yú)乐(lè)公布2023年一季报，引人关(guān)注(zhù)的是，季(jì)报中部分(fēn)内容使用了(le)AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道(dào)，这(zhè)段AI生成的内(nèi)容(róng)阐述(shù)了人(rén)工智能对各(gè)个(gè)行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗、教(jiào)育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续发展，以及(jí)新能源开发和利用(yòng)等领域。文中(zhōng)表示，人(rén)工智能领(lǐng)域的(de)快速发展(zhǎn)为全球带(dài)来无数机遇和挑战，将极大地影响我(wǒ)们的生活(huó)方式和(hé)社会发展，为确(què)保AI技(jì)术的健康、可持(chí)续(xù)发展，需要建立完善的法律法(fǎ)规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护个人(rén)隐私(sī)、确保(bǎo)数据(jù)安全(quán)并防止(zhǐ)滥(làn)用。在应对(duì)挑战的(de)同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重在季报中也(yě)明确表示，产业方向(xiàng)上，我们坚(jiān)定的看好(hǎo)人(rén)工智能对各(gè)个行业(yè)的改变(biàn)。他还专门谈(tán)及，一季(jì)度进(jìn)行了一(yī)定比例的(de)调(diào)仓，方向上主要是(shì)受益(yì)于人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业。数字化的(de)核心逻(luó)辑是(shì)提高效(xiào)率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联网平台等提出自己想法。说到数(shù)字化时(shí)，表示其(qí)本质是(shì)利用技术的手(shǒu)段，提升组织信息计(jì)算、存(cún)储、传播的效率，这是一(yī)个长期向上(shàng)的类消费行业，在美国是一个和互联网行业一样(yàng)大规(guī)模的(de)产(chǎn)业。在中国，依然处于产(chǎn)业的早期(qī)，但是我们可以看到疫情背景下，大家越(yuè)来越意(yì)识(shí)到数字(zì)化(huà)的重要性。而此轮数字化将会(huì)和人工(gōng)智能深度融合，也会给中(zhōng)国(guó)公司(sī)带来发展的机会。目前(qián)整个(gè)板块的估值都到了历史(shǐ)最低的(de)水平(píng)。

　　此次(cì)是基金经理首(shǒu)次利用人工智能完(wán)成季报，也(yě)显示出人工智能确实开始方(fāng)方面面(miàn)开始影响我们(men)的(de)生活(huó)、工作等(děng)，是一个历史性大浪(làng)潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如(rú)鹏华(huá)基金投资者教(jiào)育基地宣布成为百度(dù)文心一言首批生态合作(zuò)伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基金投教基(jī)地也(yě)将通(tōng)过百度(dù)智能云(yún)接(jiē)入文心一言(yán)能(néng)力，致力于创(chuàng)新(xīn)投资者(zhě)关系管(guǎn)理新模(mó)式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一(yī)季度市场(chǎng)热点，不少基金经理选(xuǎn)择(zé)了积极参与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了科技成(chéng)长派基金经理，也不乏(fá)价值投资派基金经翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗理。

　　从上述(shù)嘉实文(wén)体娱乐一(yī)季报可以看(kàn)出(chū)，该基金一(yī)季度进行了一(yī)定比例的调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联(lián)网行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金(jīn)山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等8只(zhǐ)个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季(jì)报前十大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智能对各(gè)个行业的(de)改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生(shēng)出看(kàn)好(hǎo)的5大方(fāng)向，半导(dǎo)体、数字化(huà)、新能源、互联(lián)网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力(lì)会重(zhòng)新成(chéng)为最重要的(de)增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜(zhì)鲜(xiān)明的看好港股的机会(huì)，特(tè)别(bié)是软件和互联(lián)网领(lǐng)域(yù)的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金(jīn)科技成(chéng)长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好(hǎo)人(rén)工智能(néng)带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在(zài)去(qù)年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时基本处于(yú)估值(zhí)、机构持(chí)仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期(qī)需求刺激下将迎来3年以(yǐ)上的景气(qì)周期(qī)，也是(shì)为数不多(duō)处于(yú)成长前期、对标(biāo)国际也(yě)还有巨大成长空(kōng)间的板块，长期坚定(dìng)看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科(kē)技创(chuàng)新周期(qī)的序幕，带来(lái)以十年为维度的产业变革机(jī)会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表的科技板(bǎn)块(kuài)内会持续有个股投资(zī)机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能(néng)源(yuán)新材料(liào)基金经理(lǐ)姚志鹏(péng)等(děng)也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生(shēng)能(néng)源(yuán)将构(gòu)成未来社会的基石。在当下，随(suí)着经(jīng)济的企稳和(hé)新(xīn)人工智能(néng)浪(làng)潮的进入(rù翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗)，未(wèi)来新的(de)产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派。他在一季报中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理的基金维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局(jú)。海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份新入兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单(dān)，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退(tuì)出。其(qí)中(zhōng)，澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买(mǎi)到(dào)了十大重(zhòng)仓股。兴全(quán)合宜(yí)的(de)重仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的(de)挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫(mò)海波的(de)万(wàn)家品质生活在一(yī)季度也进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结(jié)构占比，减持地产、军工比(bǐ)例，目(mù)前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票(piào)进入前十大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的(de)原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于(yú)对(duì)未(wèi)来2年数字经济(jì)的看好。随着人(rén)口老龄化与经济发(fā)展模式转变，数据成为(wèi)新的生产要素(sù)，高质量发展的核心在于全要(yào)素生产率的提(tí)升，充分利用(yòng)好云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息(xī)技术全方位赋能传统行业，从生产和服务端(duān)全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通(tōng)信网络、算力、算法，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是一个(gè)系统(tǒng)性(xìng)工(gōng)程(chéng)，产业空间较大、持续时间较长，是未来具(jù)有成(chéng)长性的行(xíng)业(yè)之一(yī)。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经(jīng)理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如(rú)，建信智能生活在一季度继续调整了行业配置，降低了制造业、大(dà)金融地(dì)产(chǎn)行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置，特别是(shì)重点布(bù)局了人(rén)工智能技(jì)术创新带(dài)来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开(kāi)始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极(jí)致行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦(qín)毅虽然在一季报中表达了对(duì)人工智能(néng)的重视(shì)，但一季(jì)度并未加入(rù)对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过(guò)去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的(de)科技板块走(zǒu)出了(le)轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大(dà)模(mó)型路(lù)线的成功，这一成功比之前几(jǐ)次的如(rú)AlphaGo等更具(jù)现实意义(yì)，因为(wèi)本(běn)次的(de)人(rén)工智能的应用领域得到了极(jí)大的拓展，模型具备了(le)强(qiáng)大的通用性。这属于(yú)科技史上(shàng)的一次重大创(chuàng)新，未来多个(gè)行(xíng)业将极(jí)大受益于这一(yī)技术的应用(yòng)和(hé)普及。未来我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)更加重视这一领域的研(yán)究和(hé)投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值(zhí)投资理念的(de)丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)在一(yī)季(jì)报(bào)中也提到(dào)了对AI的(de)看好，但他(tā)的(de)基金持仓中也(yě)鲜少见到对相关板块的(de)布(bù)局。他表示，除复合国家(jiā)安全自主可控和产业趋(qū)势外(wài)，今年市场高度关(guān)注(zhù)的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有望开启新(xīn)一(yī)轮的科技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业(yè)产生更(gèng)大、更持(chí)久的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业(yè)的(de)部分成长股是(shì)未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季(jì)度前十大(dà)重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经(jīng)理蔡丞(chéng)丰表示，他注意(yì)到(dào)市场(chǎng)在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛(pāo)弃了新(xīn)能源板块的非理性行(xíng)为，就如同去年三季度半(bàn)导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该加(jiā)大对能源板块机(jī)会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势(shì)成长(zhǎng)基金(jīn)经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联(lián)网级(jí)别的(de)技术要素革命，或许(xǔ)我(wǒ)们已经(jīng)站在(zài)新一轮科技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有生之(zhī)年能(néng)看到AGI通用人(rén)工(gōng)智(zhì)能的雏形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火(huǒ)热(rè)的行情面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现(xiàn)长期(qī)业绩的投(tóu)资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然(rán)会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后续(xù)波动。正因为(wèi)此(cǐ)，他在(zài)去年三四(sì)季度布局了不(bù)少人工智能相关的标(biāo)的(de)，在一季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次不(bù)一样(yàng)，交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表了主线行情的确(què)立，但我们(men)还(hái)是认为太阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热(rè)情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心(xīn)怡一季报(bào)中表示。

　　“一季(jì)度的市(shì)场走势(shì)再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好(hǎo)的是(shì)AI相(xiāng)关板块(kuài)，这(zhè)在今年初是想象不到的(de)。就好比去年(nián)初我们想象不(bù)到俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜诚翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗认为，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事件(jiàn)之(zhī)一(yī)，但要(yào)搞清楚它(tā)对投资有哪些(xiē)影响却很(hěn)难(nán)。利润在产业链(liàn)不同环节(jié)之间将(jiāng)如何(hé)分配？市(shì)场当前(qián)认为的受益(yì)环节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水平达到(dào)了什么程度，以及渗透(tòu)率将(jiāng)多(duō)快提升？都是(shì)很容易让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起来(lái)又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人(rén)工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但(dàn)可(kě)以尽量回(huí)避它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产，是我们的(de)投资目标。

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