美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何(hé)时候都(dōu)要大，并有可能将全球(qiú)市场推入(rù)一个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在(zài)此(cǐ)背景下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行(xíng)的(de)调查，对于那些(xiē)寻(xún)求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示(shì)，如(rú)果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具(jù)的(de)稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美(měi)国(guó)债务违约情(qíng)况下(xià)，第二大(dà)受欢迎的(de)资(zī)产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政府可能拖(tuō)欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会得到偿人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么付(fù)——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次(cì)最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资(zī)者(zhě)视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美国(guó)债务违约下(xià)的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和(hé)金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么示，这(zhè)一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保险成(chéng)本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次(cì)债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民和国会(huì)的(de)两极分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时(shí)采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的(de)是，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美(měi)国(guó)国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务(wù)悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常短的国(guó)库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被认为最有(yǒu)可能被(bèi)延期支付，这加剧(jù)了国库(kù)券收益(yì)率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期(qī)的国库券，因(yīn)为这批票据最(zuì)为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最(zuì)早在(zài)6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期(qī)的纳税和其他(tā)收(shōu)入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期(qī)国库券的(de)市场(chǎng)定价也表明(míng)了一定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国债(zhài)购(gòu)买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)的(de)前景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国(guó)会带来提(tí)高债务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经(jīng)对(duì)美元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美(měi)国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地(dì)位将面(miàn)临风险。

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