近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝(pù)光的(de)网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发的风(fēng)波中，《科(kē)创板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经营范(fàn)围包括文(wén)化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的(de)火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记(jì)者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共(gòng)完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化(huà)得(dé)到游族(zú)网络天使(shǐ)轮投资(zī)。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资(zī)本、天图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投(tóu)资的(de)战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南(nán)山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年1至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号2月，得到南(nán)山资(zī)本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文(wén)化(huà)最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化走向扩张(zhāng)的(de)关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化(huà)对外投资的企业(yè)共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存(cún)续(xù)的企(qǐ)业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦(yuè)信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时(shí)企业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果文(wén)化(huà)或许是(shì)在悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的(de)A轮投资(zī)过程，他对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，他也是刚(gāng)从网上看到本次出(chū)事，此(cǐ)前(qián)脱(tuō)口秀(xiù)行业在国(guó)内处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人(rén)圈(quān)子里很(hěn)火爆，出于这(zhè)些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为(wèi)“冒犯的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑(xiào)一(yī)边反思的感(gǎn)觉。对(duì)本次“翻车(chē)”事(shì)件(jiàn)，他个人认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外(wài)向一些(xiē)，但公众场合下脱(tuō)口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把(bǎ)握(wò)分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象(xiàng)等(děng)严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进(jìn)行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到(dào)，笑果文化的业务和(hé)腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅山(shān)保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视(shì)频(pín)联(lián)合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成(chéng)员、策(cè)划人(ré至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号n)及编剧的李诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频(pín)出品，企鹅(é)影视(shì)和笑果文(wén)化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视(shì)频(pín)业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以(yǐ)占到(dào)公司(sī)百分之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国(guó)内的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀(xiù)大会》等热(rè)门(mén)综(zōng)艺频(pín)频(pín)占据收视(shì)榜(bǎng)与网络热议(yì)话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来，资(zī)本(běn)也闻(wén)风而(ér)至。财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有超过(guò)9家脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯投(tóu)资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一集团投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀(xiù)的倾注(zhù)也有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年之后(hòu)，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的(de)市场(chǎng)似乎并不(bù)匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投(tóu)资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场仍在上升期(qī)，资本(běn)为(wèi)何却(què)逐(zhú)渐远离了(le)这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销咨询(xún)创始人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱(ài)，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的投资(zī)逻辑天(tiān)然(rán)是(shì)确(què)定性和可复制性，而脱口秀行业却(què)具有(yǒu)巨大的不确(què)定性和不可复制性。演员的(de)不(bù)确定性、创作的不确(què)定性、观(guān)众审美的(de)不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要(yào)舆(yú)情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资人(rén)指出，“脱口秀行(xíng)业(yè)未来想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带动(dòng)整(zhěng)个行(xíng)业的上线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发(fā)展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作(zuò)为大(dà)文(wén)娱行业中的一(yī)员，和这个行(xíng)业中(zhōng)的其(qí)余行业(yè)一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平(píng)台(tái)，行业本身(shēn)的(de)“护城河(hé)”相对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是(shì)靠故(gù)事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的(d至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号e)原因。

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