钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科技是真跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议(yì)题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股走势(shì)。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完(wán)全失(shī)灵，股(gǔ)价(jià)又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行(xíng)，在愈(yù)加拥(yōng)挤的(de)赛道(dào)上，夸下(xià)海(hǎi)口(kǒu)的产(chǎn)能又该如何(hé)消(xiāo)化(huà)？过(guò)往投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别(bié)等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离(lí)子(zi)电池便(biàn)与锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)同时期萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负(fù)极嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密度(dù)较低，导(dǎo)致(zhì)其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技(jì)术完成突破(pò)以及锂价不(bù)断(duàn)飙(biāo)升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月，宁德(dé)时代(dài)推出第(dì)一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人并将风(fēng)口(kǒu)带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告(gào)显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏(sū)传艺钠电科(kē)技有限公司(sī)（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下简(jiǎn)称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日(rì)盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电(diàn)话会(huì)议，向合计(jì)64名(míng)分析师和(hé)个(gè)人投资者披露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细节(jié)。根据规划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池(chí)项目中试线2022年投产，一(yī)期(qī)2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布(bù)跨界后一口气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电(diàn)消息(xī)催涨股价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始有(yǒu)意无意(yì)地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展，而(ér)公司股价也往往在(zài)公告(gào)披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀(xiān)大(dà)风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外(wài)发(fā)布钠电(diàn)池业(yè)务(wù)未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才正(zhèng)式(shì)通(tōng)过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关(guān)注函(hán)回复的公(gōng)告》补充(chōng)披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理(lǐ)邹(zōu)伟民(mín)、时(shí)任董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过(guò)山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波助澜(lán)，但(dàn)归(guī)根结底还是其(qí)资金(jīn)有限与钠电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠(nà)电(diàn)池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所回复函(hán)和2023年(nián)度定增预(yù)案(àn)，公(gōng)司(sī)规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目(mù)的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置(zhì)及厂房成(chéng)本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及(jí)设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日(rì)在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥(huī)资金(jīn)优(yōu)势(shì)，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上钠离(lí)子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提到的(de)钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科技(jì)主营式微(wēi)，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科(kē)技主营输(shū)入类(lèi)设备和(hé)印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具(jù)体包括笔记本(běn)/台式机电脑(nǎo)键盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并未同步(bù)，上市当年(nián)公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式(shì)微，公(gōng)司盈利(lì)水平起(qǐ)起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上(shàng)的(de)资(zī)金也并不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经营活动产(chǎn)生的(de)现(xiàn)金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的(de)资(zī)金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日(rì)给(gěi)深交所的回函中，传(chuán)艺科技曾详细(xì)披露(lù)过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源(yuán)：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目(mù)的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决(jué)。后一期产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司(sī)公(gōng)告称(chēng)，传艺(yì)科技及子(zi)公司拟(nǐ)向工商银行、农业(yè)银行等组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿元(yuán)的(de)项目贷款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最新的调(diào)研记录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过，参(cān)团银(yín)行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对象发(fā)行股票预案(àn)》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠(nà)电(diàn)池制(zhì)造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分(fēn)缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资(zī)。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿(yì)元，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划(huà)到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可(kě)实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺(yì)科技的(de)钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲(jiǎng)中所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故(gù)事并不再买账，除了(le)资金实(shí)力(lì)有限(xiàn)公司外，核心还在(zài)其大干(gàn)快上后产能如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化(huà)元(yuán)年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并(bìng)大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛(sài)道(dào)已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能(néng)来看，传艺钠电的(de)钠(nà)电(diàn)池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在(zài)前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末(mò)年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏(sū)新能源、德博(bó)新能源(yuán)签订项目(mù)合作或战略(lüè)合作(zuò)协议外，并未官(guān)宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及(jí)客户情况时，公(gōng)司都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司(sī)钠离(lí)子电池送(sòng)样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多名客户(hù)签订了销售订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知名两轮电(diàn)动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户名称和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能(néng)落地正数(shù)倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业(yè)部(bù)钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最(zuì)新发布数(shù)据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行(xíng)业(yè)产能利用(yòng)率，钠电池落地的(de)产能(néng)中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的市(shì)场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期用于(yú)两轮车的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后(hòu)面成本降下来才(cái)会有较(jiào)大(dà)比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠(nà)电池只会小(xiǎo)批量应用到多(duō)元化场景。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却(què)十分自(zì)信，其(qí)在(zài)调研(yán)记录中预测，预计2023年(nián)公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记(jì)录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的(de)钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平衡作用，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的(de)供应安(ān)全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜(yí)，就(jiù)会让钠离子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动(dòng)。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设成本接近，目前(qián)三元钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右(yòu)。其(qí)进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近(jìn)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的(de)也接近(jìn)三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池(chí)成本基本相当；而由于锂原料(liào)价格大幅下(xià)降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今(jīn)年(nián)碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电(diàn)池(chí)还(hái)有降本的空(kōng)间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助理刘继(jì)茂就告(gào)诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离(lí)子电池正(zhèng)、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要(yào)碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离(lí)子电池的成本(běn)优势就依然(rán)存在(zài)，并且(qiě)随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子(zi)电池(chí)的降本空间(jiān)有望进(jìn)一步(bù)打开，该成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进(jìn)一步(bù)下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和(hé)锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电(diàn)池的成本。但能(néng)量密度(dù)的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后(hòu)的(de)钠(nà)离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左(zuǒ)右(yòu)及(jí)以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包(bāo)括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商业化进程。但随着(zhe)锂价持续(xù)下(xià)降(jiàng)，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸(suān)锂的价(jià)格(gé)，一般给(gěi)到(dào)客户的价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投资(zī)定力 过往(wǎng)项目频频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能(néng)消化(huà)之外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺科技项目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过(guò)往投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科(kē)技(jì)在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终止募投(tóu)计划(huà)可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科(kē)技(jì)IPO募(mù)资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元(已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人yuán)募(mù)资的(de)FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)的实施地点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地(dì)点变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实(shí)施主体则从(cóng)传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目（已投入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩余(yú)资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目的(de)建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产能从(cóng)1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融(róng)资，定增(zēng)募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于(yú)年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目(mù)。但次年(nián)6月(yuè)，公(gōng)司(sī)将该(gāi)项目中的SMT工序实(shí)施地点由(yóu)江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠(nà)离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的(de)后果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低(dī)下以及建成(chéng)项目(mù)实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就已经(jīng)建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建(jiàn)设项目(mù)建(jiàn)设(shè)期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目(mù)投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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