本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和(hé)万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是(shì)发(fā)起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四(sì)家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金的(de)北证50指数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具(jù)有较大(dà)估值(zhí)提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年1西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？2月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？p>

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立(lì)，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言(yán)，北(běi)交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的(de)依然是市(shì)场本(běn)身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们(men)发(fā)现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来依然延续(xù)了较(jiào)快的(de)增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的(de)公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得(dé)到(dào)估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得重估(gū)可(kě)能性较大(dà)。

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