在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起了(le)基(jī)民的热烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才和(hé)净(jìng)值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人(rén)”……到底(dǐ)发生了什(shén)么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两(liǎng)大(dà)公募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提(tí)示风险，目前(qián)折(zhé)溢价率已经(jīng)大幅(fú)回落。与此同时，科创50、创业(yè)板指继续(xù)受到资金的(de)青睐，今年(nián)以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受(shòu)到资金“落(luò)袋为(wèi)安”，但部分机(jī)构(gòu)看好传媒、顺周期板块的长期配置(zhì)价(jià)值。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险

　　日经(jīng)ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市(shì)场(chǎng)交易价格(gé)波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级(jí)市(shì)场交易(yì)价格溢价风险，如果盲(máng)目投(tóu)资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现看(kàn)，今(jīn)年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截(jié)至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回(huí)落到4％以内，投(tóu)资者的追(zhuī)捧热情在风险提(tí)示后有所降(jiàng)温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由(yóu)于两只产品规模(mó)仅有1个亿左(zuǒ)右，流(liú)通盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金(jīn)都(dōu)不到2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数(shù)表现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高(gāo)居前列。

　　一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理告(gào)诉记(jì)者，日经(jīng)ETF跟踪的(de)指数近(jìn)期涨势较(jiào)大，涨幅(fú)犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大，短期(qī)内受到资金(jīn)的净买入，产生了供不应求的(de)情况，就会推高二级市场价格，让价格走在(zài)指数涨幅的前面，这个情况就会(huì)产生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指数表现(xiàn)的(de)，如(rú)果短期出现高溢(yì)价，也就意味着当前的价(jià)格超出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌(diē)幅的状态(tài)，也就是会逐渐消除溢价。而(ér)高溢价回归(guī)的过程，就会产生二(èr)级(jí)市场(chǎng)价(jià)格的下跌(diē)，因此，建议投资(zī)者(zhě)不要(yào)盲目(mù)买入高溢价品种，避(bì)免下跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从(cóng)日本(běn)股市表现看，今年(nián)年(nián)初以来日本(běn)股市(shì)持续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破(pò)裂以(yǐ)来的(de)最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期日本股(gǔ)市(shì)上涨受多重因(yīn)素驱(qū)动：一是随着美联储加息预期(qī)下降(jiàng)和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国际资本(běn)回流日(rì)本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公(gōng)司(sī)多表现良好(hǎo)；三是今(jīn)年东京交(jiāo)易所(suǒ)提出将(jiāng)改(gǎi)革公司治理监督机制。在这一改(gǎi)革下(xià)，预计部分低估值企业可(kě)能采取(qǔ)股票(piào)回购等方(fāng)式提(tí)振股(gǔ)价(jià)，截至本周，已有价值3900万(wàn)亿日元的股票被宣布回购；四是近期部分利好(hǎo)消息带动市场情绪(xù)。包(bāo)括G7峰会(huì)在(zài)日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并表示大举投(tóu)资日本股市等，推动市场(chǎng)对(duì)日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快(kuài)上涨带来(lái)的投(tóu)资风险，并(bìng)提示投资者，海外投资(zī)可(kě)能会涉及相关的(de)汇率(lǜ)风(fēng)险，对(duì)相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在(zài)自己能力圈内投资，避(bì)免盲(máng)目(mù)追高带来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿(yì)

　　除了关注市(shì)场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收盘，全市(shì)场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末(mò)规模新增1293亿元，规(guī)模增幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场中(zhōng)，昨日净申购(gòu)份额(é)13.23亿(yì)份(fèn)，按照区间成交均价(jià)测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元(yuán)，位居行业前列(liè)。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的净流入。

　　行业(yè)和主(zhǔ)题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了(le)2亿元资金体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同样(yàng)吸(xī)引资(zī)金(jīn)关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来(lái)净流入资金最(zuì)多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净(jìng)流入资(zī)金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而今年景(jǐng)气(qì)度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的(de)追逐，净流入资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈(tán)及创业板相关(guān)指(zhǐ)数(shù)的“越跌越买”，华安基金(jīn)指(zhǐ)数与量化投资部(bù)表示，随着前期(qī)创(chuàng)业板50指数的回调，当前估(gū)值已来到30倍的历(lì)史低位(wèi)区(qū)间，且一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)成(chéng)分(fēn)股净利(lì)润同比增长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向好(hǎo)趋(qū)势明显，持续关(guān)注板(bǎn)块趋势(shì)反转机会。

　　该机构(gòu预期收益率计算公式 预期收益率是什么)分(fēn)析(xī)，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局(jú)会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能源汽车(chē)发(fā)展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设施建设(shè)和配(pèi)套电网改造。要(yào)重视通用(yòng)人工智(zhì)能发展，营造创新生(shēng)态，重(zhòng)视防范风险”，这宣(xuān)示着(zhe)国内经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)动(dòng)能要加快转变，新能源及人工智能将是经(jīng)济(jì)转(zhuǎn)型的两大(dà)动(dòng)能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关(guān)注(zhù)创业板(bǎn)50指数的投资(zī)机会(huì)。

　　<预期收益率计算公式 预期收益率是什么strong>沪深300、上(shàng)证50ETF等净流(liú)出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强(qiáng)势的(de)上(shàng)证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基(jī)金份额流(liú)失4亿(yì)份，资金净(jìng)流出超过11亿(yì)元。另(lìng)外，南方中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数，也(yě)分别有超(chāo)过1个亿的(de)资金净(jìng)流出(chū)。

　　行(xíng)业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药(yào)ETF等(děng)近(jìn)期(qī)出现阶段性行情的板块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)净流出资(zī)金也有1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今年(nián)以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金(jīn)净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净(jìng)流(liú)出。

　　而行(xíng)业和(hé)主题(tí)ETF中，今年(nián)涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整体资金(jīn)净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分(fēn)热门(mén)主(zhǔ)题(tí)行业的(de)资(zī)金出(chū)现流出，但部分机构仍(réng)建议从中长期角(jiǎo)度，观察各(gè)类板块的投资机(jī)会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍(réng)是中国经济中长期的趋势，但(dàn)市场展现出更多结构性机会，当预期收益率计算公式 预期收益率是什么前市场对(duì)题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前(qián)，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐(zhú)步(bù)退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续(xù)关注资金合力最强(qiáng)的人工智能与央企相关(guān)品(pǐn)种(zhǒng)，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度回落、且经济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周(zhōu)期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大众消费等领域；而长期来(lái)看，可以积(jī)极(jí)关注数字化(huà)对生产力的提升，重点关注(zhù)计(jì)算机、互(hù)联网(wǎng)和(hé)传媒等行业。

未经允许不得转载：上海惠特丽生物科技有限公司 官网 预期收益率计算公式 预期收益率是什么