看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数释放价(jià)格(gé)压力再度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理(lǐ)关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口(kǒu)铜(tóng)需(xū)求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美(měi)国能(néng)源部公布上(shàng)周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四(sì)（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西(xī)西(xī)比(bǐ)河(hé)谷(gǔ)地(dì)区，以及(jí)俄(é)亥俄(é)河上游到五大(dà)湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地(dì)区进(jìn)入紧急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需(xū)求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预(yù)估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分(fēn)析师(shī)陈(chén)界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因(yīn)为(wèi)斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供(gōng)应压力(lì)的(de)抑制，远端(duān)的(de)产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢(féng)高(gāo)空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明(míng)显(xiǎn)大于国内(nèi)，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂(guà)维(wéi)持在(zài)-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步(bù)去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计(jì)进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调(diào)。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人(rén)气一(yī)般(bān)，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较(jiào)少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继续去库。后续(xù)需(xū)继续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多(duō)个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价(jià)格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴(chái)油政策执(zhí)行(xíng)不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能(néng)再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国(guó)内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库(kù)存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大(dà)幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持(chí)和豆油的低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的(de)供应也(yě)会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的(de)思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担(dān)忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态，预(yù)计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢(huī)复提(tí)升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油价(jià)格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及(jí)整体的(de)开机(jī)情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长(zhǎng)情况将决(jué)定(dìng)豆(dòu)油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前的(de)低(dī)库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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