投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注(zhù)热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容(róng)生(shēng)成）概念的(de)热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概念股，该(gāi)软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的(de)公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其(qí)第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基(jī)金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司将会成为未来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业(yè)一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的(de)例证(zhèng)。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是(sc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义hì)强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义èi)，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具体投资(zī)的(de)时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合(hé)适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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