为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获(huò)利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到(dào)峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价(jià)买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期(qī)初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还(hái)债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德(dé)平、中国一共有多少万亿钱黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操中国一共有多少万亿钱(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传(chuán)武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视(shì)为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关理由不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市(shì)公司实际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如实告知(zhī)上(shàng)市公(gōng)司(sī)上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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