芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业(yè)率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家)年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)较(jiào)去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加(jiā)的(de)结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经(jīng)济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率变动(dòng)的(de)却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家>2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。一种观点认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，青年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)分布是由(yóu)就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的(de)平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行业平(píng)均受教育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行(xíng)业的(de)青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中(zhōng)，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在(zài)于服务(wù)业就业(yè)复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是(shì)建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍(réng)然(rán)较难回到十(shí)三(sān)五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一(yī)是低(dī)于其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化(huà)时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失(shī)业率的(de)分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)讨论以(yǐ)全(quán)国青年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量(liàng)与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于(yú)2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在(zài)全(quán)国范(fàn)围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国每(měi)月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人(rén)口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普(pǔ)查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次(cì)年的(de)年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

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　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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