衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前(qián)的10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私(sī)人库(kù)存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库(kù)存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个(gè)人(rén)消费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高(gāo)度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并(bìng)识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动(dòng)中，不明(míng)船(chuán)只的(de)自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发(fā)布的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈(tán)话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的(de)时刻支(zhī)持(chí)乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联(lián)储官(guān)员的(de)言论(lùn)可能(néng)让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的)克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记(jì)者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工(gōng)研究中心(xīn)负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市(shì)场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为(wèi安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银(yín)安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次(cì)升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英(yīng)国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其(qí)是(shì)亚(yà)洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本(běn)面风险波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国汽油(yóu)需(xū)求较上期(qī)大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今(jīn)年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本(běn)月从(cóng)中东进口到(dào)新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格(gé)的(de)影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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