北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的(de)估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资(zī)者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新(xīn)基(jī)金之所(suǒ)以密集(jí)公告(gào)可(kě)投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的(de)代表，许多(duō)标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被动(dòng)资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域(yù)的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较(jiào夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未(夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022wèi)来会加大对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资(zī)范围的基(jī)金(jīn)产品，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不(bù)排(pái)除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金(jīn)流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科(kē)技(jì)和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过(guò)程(chéng)会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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