北交所开(kāi)市至今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京(jīn东莞属于几线城市g)证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司(sī)也发(fā)布(bù)公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)东莞属于几线城市度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也(yě)引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于(yú)北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好；次(cì)新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募(mù)基金，在投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北(běi)交所(suǒ)相关基(jī)金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言(yán)又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上市企业的(de)投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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