OPPO宣布关停旗(qí)下芯片子公(gōng)司哲库科技，引发了公(gōng)募REITs扩募(mù)风(fēng)波，如今(jīn)，二级市(shì)场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日，华安张(zhāng)江(jiāng)光(guāng)大园REIT开盘继续延(yán)续此前(qián)几日的(de)下跌走(zǒu)势，午(wǔ)后跌幅一度扩大(dà)，尾盘有所拉升，全天收(shōu)跌6.22％，最近(jìn)3个交(jiāo)易(yì)日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT曾发布公告，紧急回应(yīng)称，哲库(kù)科技是其扩募拟新购入基础设施资产张(zhāng)润(rùn)大(dà)厦的重(zhòng)要承租方之一，目前未(wèi)收到哲库科(kē)技及(jí)OPPO方(fāng)面关于停止执行已(yǐ)签租赁协议的通知。同时，在公(gōng)告(gào)中，华安张江(jiāng)光大(dà)园(yuán)REIT进一步表(biǎo)示，原(yuán)始(shǐ)权益人将继续密(mì)切关(guān)注(zhù)哲(zhé)库科(kē)技(jì)后(hòu)续情况，积(jī)极做好相关应对。

　　此外，张江(jiāng)REIT拟扩(kuò)募购入项目的(de)原始(shǐ)权益人相关负责人也表示，近期(qī)已(yǐ)同步(bù)启动(dòng)了应(yīng)急预案，排摸储(chǔ)备租户(hù)，积极(jí)应对哲库提前退(tuì)租的可能事项。由(yóu)于张润(rùn)大(dà)厦(shà)是全国首批REITs申报扩募(mù)项(xiàng)目，公司领导高度重视，浦(pǔ)东(dōng)新区国资委也高度关(guān)注。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，华安张(zhāng)江(jiāng)光(guāng)大(dà)园(yuán)REIT近期(qī)市(shì)场波动(dòng)较(jiào)大(dà)，但其实不动产公募(mù)REITs项目短期出租率下跌并(bìng)不会从(cóng)根本上影响(xiǎng)其内外价(jià)值，投资者(zhě)应理性看待。

　　张江光大(dà)园(yuán)REIT

　　二级市场价格继续(xù)波动

　　本周，OPPO关停(tíng)旗(qí)下芯(xīn)片子公(gōng)司(sī)哲库(kù)科技的事(shì)件(jiàn)继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数据显示(shì)，5月15日(rì)，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT以3.726元(yuán)的价格小幅低开，此后二级(jí)市场价格(gé)开始震荡走低，午盘收跌6.17％。午后(hòu)，华(huá)安张江光大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格有所回升，最终报收3.512元(yuán)，全天跌幅6.22％。

　　受近期不利消(xiāo)息影响(xiǎng)，华(huá)安(ān)张(zhāng)江光大(dà)园REIT最(zuì)近几个交易(yì)日二(èr)级市场价(jià)格(gé)表现欠(qiàn)佳，5月11日以来，3个交易日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅(fú)7.76％。不过，自2021年6月21日(rì)上(shàng)市(shì)以来，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT累计涨幅超(chāo)过24％，在全(quán)市场公募REITs中位居前列。

　　从(cóng)5月(yuè)15日公募REITs市(shì)场整体表现上看(kàn)，目前上市的8只产业园区基础(chǔ)设施REITs中，仅博(bó)时招商蛇口产(chǎn)业园REIT微幅(fú)上涨，其余7只均有不(bù)同程雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质度下跌，8只产业园区基(jī)础设(shè)施(shī)REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年(nián)以(yǐ)来平(píng)均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前(qián)，张江(jiāng)REIT一季报中已经披露张(zhāng)江光(guāng)大园项目出租率有所下降(jiàng)，如今拟扩募的项目又遭遇(yù)突发事件(jiàn)，因(yīn)此(cǐ)导(dǎo)致二级(jí)市场价格出现波(bō)动。”一(yī)位(wèi)业内(nèi)人士分析称。

　　不过(guò)，在上述人士(shì)看来，尽管(guǎn)出于风险规避(bì)的原因(yīn)，最近(jìn)几个交易日场内资金有所流出(chū)，但是，不动产公(gōng)募(mù)REITs项目(mù)短(duǎn)期出租率(lǜ)下跌并(bìng)不(bù)会从(cóng)根本上影响其内(nèi)外价值(zhí)。

　　他也同时(shí)表示，目(mù)前随着(zhe)二级市(shì)场价格(gé)下跌，风(fēng)险也得到(dào)一定释(shì)放，但是价格涨(zhǎng)跌会受到基本面、情(qíng)绪(xù)面等(děng)多重因素影响，不好判断(duàn)价格是不是已经完全触底。

　　此外，还(hái)有一(yī)位业内(nèi)人士表示，今年整体(雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质tǐ)REITs市场表现低迷，不少产(chǎn)品年内二级市场跌幅较大，其实有些隐含收益(yì)率高的产品具备一定的投资价(jià)值(zhí)，很适合稳健类投资者。此外，伴随着经(jīng)济复苏的步伐，产业园(yuán)区、物流类等REITs产品具备一定的(de)投(tóu)资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执行(xíng)董事高如(rú)星对此表(biǎo)示，若张(zhāng)江园区最终能顺(shùn)利(lì)解决招商，平稳过度(dù)对经营现(xiàn)金流没有(yǒu)造成(chéng)大的影响，“事件性利空下调至(zhì)得这(zhè)么急、这么深，加上前期本身园区类(lèi)资(zī)产(chǎn)就回(huí)调(diào)不少(shǎo)了，这就是黄金(jīn)坑。”不过，他也强调，最终还是落(luò)到租金收入受不受(shòu)影响(xiǎng)，影响多大，估计园(yuán)区会(huì)最终解决。

　　张江REIT紧急(jí)回应(yīng)

　　扩(kuò)募路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣(xuān)布关停旗(qí)下(xià)芯片子公司哲库科技。随(suí)后5月(yuè)12日晚，华安张江光大园REIT发布公告，紧急回应(yīng)称，哲库科(kē)技是其扩(kuò)募拟新购(gòu)入基础(chǔ)设施资产张润大(dà)厦的重要承租方之一，目前(qián)未收到(dào)哲库科技(jì)及OPPO方面关于(yú)停止执行已签租赁协议(yì)的(de)通知(zhī)。同时，在公告(gào)中，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT进一步表示(shì)，原始权益人将继续密(mì)切关注哲库科技(jì)后续情况，积(jī)极做好相关应对。

　　此前，张江REIT因其一季报中披露的张江光大园项目出租率下(xià)降事项，一度二级市(shì)场(chǎng)价格出现(xiàn)回落。在随后召开的业绩说(shuō)明(míng)会中(zhōng)管理人就相关事项(xiàng)进行了解释(shì)说明，市场信心(xīn)得到了一(yī)定提振(zhèn)，二级市场价(jià)格表现也趋于平(píng)稳。据了解，张江 REIT在(zài)5月(yuè)11日召开(kāi)的线上和线(xiàn)下的扩(kuò)募说明会上，运营团队(duì)表示了对张江光大园(yuán)项目(mù)的信(xìn)心(xīn)，预计签署意向(xiàng)书和合同谈判中的储备租(zū)户正(zhèng)常(cháng)转化后，项(xiàng)目出租率将得到回升。没想到(dào)仅过了(le)不到三周的时(shí)间(jiān)，张(zhāng)江REIT的扩募(mù)之(zhī)路(lù)又迎来了新的考验。

　　因张(zhāng)江REIT的上述公告(gào)引(yǐn)起了市场(chǎng)各方的广泛(fàn)关注，张(zhāng)江REIT拟扩募(mù)购入项目的原(yuán)始权益(yì)人相关负责人坦言，事发突然确实始料未及，在获悉OPPO关停哲库科(kē)技消(xiāo)息的第一时间(jiān)即奔赴现(xiàn)场进行了沟(gōu)通和(hé)核实(shí)工作，并(bìng)同步启(qǐ)动了应急预(yù)案，排摸(mō)储备租户，积极(jí)应对哲库提前退租的可能事项。由于张润大厦是全国首批(pī)REITs申(shēn)报扩(kuò)募(mù)项目，公司(sī)领导高度重(zhòng)视(shì)，据悉新区国资委也高度关注(zhù)。

　　当谈及储备租户情况，相关负(fù)责(zé)人介绍(shào)说，目(mù)前储备租户还是比较丰富的，覆盖了芯片测试(shì)、人工智能、航(háng)天产业、信(xìn)息技(jì)术等产业客(kè)户，租赁(lìn)意(yì)向(xiàng)面积超过了2万方。从意向储(chǔ)备转(zhuǎn)化为(wèi)实际租户(hù)需要一些时间(jiān)。

　　“我们正在(zài)着手通过(guò)签署租赁意向书来尽快锁定一些(xiē)重要租户。虽然收了(le)三个月履约保证(zhèng)金给了我们一些(xiē)空(kōng)间，但(dàn)本(běn)着对(duì)首批扩募(mù)、对市(shì)场负(fù)责的态度，我们肯定(dìng)要全力与时间赛跑(pǎo)，把这些(xiē)面积在(zài)短(duǎn)期(qī)内完成(chéng)去化。”相关负(fù)责人说(shuō)道雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质。

　　张江(jiāng)REIT已持(chí)有(yǒu)的同区域(yù)的(de)张江(jiāng)光大园项目一(yī)季度末也有将近(jìn)30％的(de)空置(zhì)率(lǜ)，原(yuán)始权益人有那(nà)么多储备租(zū)户，之前的空置(zhì)率为何未能得(dé)到解决。

　　对此(cǐ)相关负责人解(jiě)释(shì)，张(zhāng)江(jiāng)光大园一直以来(lái)都坚持以市场化运营(yíng)为导向，历(lì)史运营表现稳定，租(zū)户的调(diào)租和(hé)换租都属(shǔ)于正常情况，而这次项目的大租(zū)户退租正好发(fā)生在市场活(huó)跃度的短(duǎn)期(qī)低点，目前市场情况已有所好转(zhuǎn)。在看到出(chū)租率下(xià)滑(huá)情况没有得(dé)到及时(shí)修复后，张江这边也作了一(yī)定的资源调配和倾斜(xié)，引入了一些储(chǔ)备租户(hù)。

　　另外，张润大厦(shà)和张江光(guāng)大园项目在给租户的分隔空间、交付(fù)标准、租金水平等(děng)方面也有一些差异(yì)化，张润大厦多(duō)是两千多平(píng)的大平(píng)层，楼(lóu)的成新度高一些，单价也贵一些(xiē)，张江光(guāng)大园单层以一千平的面积为(wèi)主，还有一些(xiē)独栋(dòng)形(xíng)态的物业。租户自(zì)身也会有(yǒu)诉求，也会根据(jù)自(zì)身需求和(hé)预(yù)算挑选区域内的不同物业。

　　“如果扩募(mù)完成以(yǐ)后，新老资产的管理人都变成了一家，后续我们在资源共(gòng)享和联(lián)合营销方面(miàn)能更加(jiā)充分(fēn)发挥协同效应(yīng)，相信可以做得(dé)更好(hǎo)。”上述负责人(rén)补(bǔ)充说道。

　　最后谈及对(duì)于张江REIT的定位和展望(wàng)，相关(guān)负责(zé)人表示(shì)，张江集团和张江高科目前在管资产约(yuē)五(wǔ)百万(wàn)方(fāng)，还有一些其他(tā)在开发的储备项目(mù)，这些都将(jiāng)成为张江(jiāng)REIT实现打造张江园区产业空间(jiān)资产上市平台(tái)目标的坚(jiān)实后盾和储(chǔ)备资源。“我们(men)非常重视(shì)张江REIT这个资本平台和它未来的发展。”相关负责人(rén)表示，“这次扩(kuò)募(mù)是我们实(shí)现基金(jīn)扩容的第一步，也是至(zhì)关重(zhòng)要的(de)一步，眼下我(wǒ)们可能面临了一些突(tū)发情况需要解决，但是这和我(wǒ)们(men)在张江(jiāng)科学(xué)城这三十年建设发展过程中(zhōng)所经历(lì)的相比，只能算是一个非常小的(de)插(chā)曲。我们有信心(xīn)排除万(wàn)难，尽(jǐn)一切(qiè)可能化解当前突发(fā)事件的所有负面(miàn)影响(xiǎng)，维(wéi)持预(yù)期和市场的(de)信心(xīn)。”

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