本周铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已(y造梦西游3宠物技能几级领悟ǐ)扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等因素(sù造梦西游3宠物技能几级领悟)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调(diào)控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计(jì)下(xià)周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库(kù)存(cún)补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年(nián)大(dà)基调(diào)是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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