大型(xíng)股推动了2023年(nián)的美股市场的反弹，但这种情(qíng)况可(kě)能不会持(chí)续太(tài)久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这(zhè)些市(shì)场领军(jūn)股现在(zài)面临的抛售风险(xiǎn)要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接(jiē)受采访时表示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多(duō)的是(shì)向优质资产和(hé)现金转移，这种情况比我们想象(xiàng)的要持续得长一些(xiē)，但我们(men)仍然(rán)认为，最(zuì)终(zhōng)股价(jià)将(jiāng)更全面(miàn)地反(fǎn)映经(jīng)济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一(yī)个领域(yù)，因此(cǐ)只有少数几(jǐ)只大型公(gōng)司的股票(piào)引(yǐn)领市场(chǎng)走高。他同时也补充道，市场行为通常(cháng)与(yǔ)增(zēng)长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期后(hòu)期行为，即随着经济增长开(kāi)始减速(sù)，但并未进入负增长区间，资金就会流向更优质(zhì)的股票，并(bìng)且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据(jù)开(kāi)始向收(shōu)缩的(de)方(fāng)向恶化，投(tóu)资者将越来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长数(shù)据开始进(jìn)一步减速，向负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的投资转(zhuǎn)向对(duì)现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型公司股价的稳(wěn)定可能(néng)是(shì)暂时(shí)的，Hunter称，“它(tā)们(men)可能比周期性公司面临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我们的观点是，大型科(kē)技(jì)股(gǔ)一(yī)直受益(yì)于其他行业的抛(p身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么āo)售，但最(zuì)终一旦这种轮转(zhuǎn)结(jié)束(shù)，这些指数将相(xiāng)当身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么脆弱。这种(zhǒng)分散通常发(fā)生(shēng)在市场(chǎng)反弹的后(hòu)期(qī)。”

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