在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对(duì)中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心(xīn)原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业务(wù海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命)板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命p>

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业(yè)在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们(men)依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极(jí)材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末(mò)其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也(yě)表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司(sī)在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料(liào)有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较(jiào)低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料(liào)均(jūn)维持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库(kù)存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供应(yīng)量的(de)领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都(dōu)在一(yī)季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客(kè)户(hù)也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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