今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在(zài)近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多(duō)数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了(le)减税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年(nián)来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为(wèi)奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美(měi)国国(guó)会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权(quán)的(de)超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划(huà)于本(běn)周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后(hòu)数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述(shù)的(de)市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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