投资者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工(gōng)智能(néng)主题的热(rè)炒，全(quán)球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投(tóu)资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司(sī)股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.62024年房价会继续下跌吗万股，持(chí)仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国(guó)际金融报(bào)》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与微软、英伟达(2024年房价会继续下跌吗dá)等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初(chū)以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大(dà)赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟达(dá)和微(wēi)软(ruǎn)在内的(de)众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用(yòng)已是(shì)科技(jì)革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的(de)中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前全球(qiú)半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时(shí2024年房价会继续下跌吗)间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较(jiào)大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需(xū)要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因素。在具(jù)体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要(yào)避(bì)免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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