大家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季度(dù)末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持续(xù)性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么(me)走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块在短期(qī)高度依(yī)赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及(j在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉í)新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了(le)5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力度进一(yī)步加(jiā)大(dà)、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉bàn)年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的(de)情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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