金融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮(lún)回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的(霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊de)最后(hòu)一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力期货(huò)合约收盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如(rú)此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊rc="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/57e265d189035b487faf277db4cec38c.png" alt="万物皆周期！六年一次的(de)白糖周(zhōu)期爆发！白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约创出六年(nián)多新高，供需缺口超过(guò)500万吨">

　　六年(nián)一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货(huò)的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根(gēn)本决(jué)定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社(shè)显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖供(gōng)给方(fāng)面(miàn)，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全(quán)部停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地(dì)区外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料(liào)作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目(mù)前(qián)国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告显示，4月国(guó)际食(shí)品(pǐn)价格(gé)指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其(qí)中前十(shí)位食(shí)糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加(jiā)上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价(jià)可(kě)能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而(ér)动(dòng)

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊糖(táng)业(yè)继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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