五(wǔ)一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市(shì)场并不平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已接管了第一共和(hé)银行，这(zhè)是(shì)本轮美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结(jié)束，只是(shì)暂时(shí)止血而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令(lìng)其(qí)成本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模将于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债务(wù)上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分歧(qí)很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可(kě)能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历(lì)史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不(bù)议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国去(qù)年国内生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸(bà)权(quán)仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美(měi)元(yuán)出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买了(le)，也就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终(zhōng)债务(wù)违约就只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩(hán)国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为连(lián)续第(dì)六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之(zhī)一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数(shù)据可能比任(rèn)何人(rén)都多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期(qī)。有借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时(shí)候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得(dé)经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务总量达(dá)到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一(yī)旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期(qī)货虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束了(le)。从月线来看(kàn)，标普指数是大(dà)级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位(议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大(dà)顶(dǐng)，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商(shāng)品指数来看，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也不(bù)会距(jù)离太远，最终极目标则是将跌(diē)至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等这个机会(huì)已经(jīng)很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆(bào)发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被一再(zài)推(tuī)后。但该(gāi)来(lái)的总会来，大放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将(jiāng)是对全球的一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直(zhí)没有出现，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是在希(xī)望与失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如何(hé)，我(wǒ)一直都相信超越08年的(de)世纪金(jīn)融(róng)危机一定会爆(bào)发，我会(huì)像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头梦(mèng)却(què)醒了。你会(huì)静默，手握(wò)着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一(yī)次放过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊(a)，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回(huí)不来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真(zhēn)理执(zhí)着追求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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