5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的(de)板块(kuài)，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TM乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人T产业(yè)出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板块关(gu乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人ān)注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集(jí)中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门(mén)金(jīn)股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则(zé)出现了(le)10%以上(shàng)的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股。

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　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月(yuè)的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个(gè)股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及(jí)资(zī)产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续(xù)低位(wèi)徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的(de)“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估(gū)值体系(xì)国际(jì)化是(shì)趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要么减少负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济(jì)下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医(yī)药(yào)、食品饮料(liào)等白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一些积极因素(sù)正出(chū)现，将给(gěi)市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和(hé)结构(gòu)调整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地(dì)产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱势下跌格局(jú)。

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