金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)最高(gāo)收盘价。今年(nián)以(yǐ)来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺(quē)的力量(liàng)。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美(měi)元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能(néng)通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造(zào)访日(rì)本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日(rì)本经济(jì)的(de)边际(jì)变化(huà)值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在(zài)亚太格(gé)局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也(yě)会(huì)发现日(rì)本的设(shè)备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经(jīng恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱)量个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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