近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

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　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国(guó)平(píng)均(jūn)一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的(de)关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持(chí)下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的(de)就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池(chí)装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中国汽(qì)车动(dòng)力电(diàn)池产业(yè)创新联盟(méng)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们(men)的(de)判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受(shòu)关注。

　一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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