中国金融(róng)行业加速对外开放，外(wài)资(zī)券(quàn)商们的2022年过得(dé)如(rú)何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩(mó)根大(dà)通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的野(yě)村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合(hé)并，两(liǎng)家国际金(jīn)融巨头均(jūn)在国(guó)内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资(zī)控股券商面临的“一(yī)参一控”问(wèn)题(tí)如何解决(jué)，仍是(shì)业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入(rù)财(cái)富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

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　　9家外资控股券商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公(gōng)司来说，除了(le)面临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力(lì)。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资(zī)控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村(cūn)东方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东方国际证(zhèng)券则延(yán)续自成立以来的(de)亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得(dé)外资(zī)股东增持(chí)而成为外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较凛冽和凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音上年出(chū)现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年(nián)同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和(hé)星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登(dēng)记，正式(shì)展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业(yè)收入普遍下(xià)降，外资控股券商也(yě)难(nán)以(yǐ)幸(xìng)免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务(wù)费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国(guó)内(nèi)大型券商相比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是(shì)经(jīng)纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业(yè)务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增(zēng)无减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩(jì)出(chū)现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)和瑞银证券均实现了(le)营收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业(yè)绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人(rén)，数量在(zài)行业内排名(míng)下游，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行业中游水平(píng)，而这只是摩根大通证券展业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券(quàn)公司(sī)。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪(jì)业务大爆发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进(jìn)展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分(fēn)利用全球化的平台优(yōu)势，整合集团资源，持续关(guān)注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构投资(zī)者(zhě)，目(mù)标(biāo)客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得(dé)了较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券(quàn)共(gòng)有正(zhèng)式员工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券表示(shì)，其在2022年(nián)完成(chéng)了创(chuàng)业板(bǎn)注(zhù)册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极(jí)筹备并参(cān)与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金(jīn)融(róng)市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报(bào)时表(biǎo)示(shì)，对(duì)瑞信的收(shōu)购(gòu)交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是(shì)，集团层面的合并对两(liǎng)家外资(zī)控股(gǔ)券商在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业情(qíng)况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项(xiàng)段(duàn)的无保留意(yì)见审计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团(tuán)股份(fèn)公司(sī)之间(jiān)达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合(hé)并计划的完成日尚(shàng)不明确(què)。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股子公(gōng)司，未来的运(yùn)营(yíng)和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明确(què)，该事(shì)项表(biǎo)明存在可能导(dǎo)致对(duì)公(gōng)司持(chí)续经(jīng)营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系(xì)证(zhèng)监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银(yín)合并(bìng)，使得瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受(shòu)同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权(quán)管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东(dōng)的控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人参股证券公(gōng)司的数(shù)量不得超过2家(jiā)，其(qí)中控(kòng)制证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过1家。在面临“一参(cān)一(yī)控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”不难发(fā)现，依托于各(gè)自(zì)资源禀赋深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年(nián)其财(cái)富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等(děng)业(yè)务持续推进(jìn)的(de)基础上，新增了特(tè)色投资咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持服(fú)务、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过(guò)服务手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提(tí)供多维(wéi)度、一站式(shì)的综合(hé)性金融解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证券财富(fù)管(guǎn)理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置(zhì)、人(rén)员建设、中后台支持以及(jí)集团跨境合(hé)作四个方(fāng)面入(rù)手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资者提供具(jù)有野村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资持(chí)股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底与北京高(gāo)华签(qiān)订《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京高(gāo)华的所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自营及代销金(jīn)融(róng)产(chǎn)品(pǐn)业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完(wán)成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续(xù)以资(zī)产配置为核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富(fù)客户产(chǎn)品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规(guī)划，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销第三方金融(róng)产品并(bìng)推进跨境投资新(xīn)产品的研发(fā)，为(wèi)客户提供直接(jiē)对接境外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于(yú)外资股(gǔ)东打造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这(zhè)在(zài)具备外(wài)资(zī)银行股东背景的券商中(zhōng)较(jiào)为多(duō)见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人(rén)财富管理部，负责公司(sī)高净值个人(rén)客户综合(hé)财(cái)富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和(hé)超(chāo)高净(jìng)值客户及其家族提供专业(yè)、多元(yuán)及定制(zhì)化的(de)资产配置服务，为客户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟(pì)蹊(qī)径，推(tuī)出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信(xìn)托(tuō)公司达成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国(guó)家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致力(lì)于(yú)发(fā)展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户(hù)进行(xíng)全方位资(zī)产配置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富(fù)规划方面的业(yè)务，一方(fāng)面积极扩充现有架上(shàng)策略，精(jīng)选上(shàng)架多(duō)支(zhī)产(chǎn)品为客户在同一策(cè)略下提供差异化选(xuǎn)择及多(duō)元化(huà)的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金融机(jī)构加速了在境内(nèi)设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打(dǎ)证券(quàn)获(huò)批准设立(lì)，公司注(zhù)册地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券(quàn)经纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承(chéng)销(xiāo)、证券资(zī)产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的(de)是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外(wài)资控股券商数量(liàng)已达(dá)到10家。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成(chéng)为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外(wài)资券(quàn)商(shāng)的设立申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多(duō)家外(wài)资券(quàn)商的设(shè)立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满(mǎn)等(děng)先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本(běn)大(dà)和证券、英国汇(huì)丰、加拿(ná)大(dà)宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗(luó)银(yín)行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融(róng)机构负责(zé)人普遍表示，此(cǐ)次来华(huá)亲身(shēn)感受到中(zhōng)国经济(jì)的(de)强大韧性(xìng)、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国资本市(shì)场发(fā)展前景。近年来中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全(quán)球投(tóu)资者带来了实(shí)实(shí)在(zài)在的机(jī)遇。各金融(róng)机构(gòu)高度重(凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音zhòng)视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业务(wù)和(hé)投资(zī)，期(qī)待实现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资券商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战和机遇。例如(rú)，华西(xī)证券即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展(zhǎn)业(yè)便利(lì)度(dù)不断(duàn)提升，经营范围和(hé)监(jiān)管要求实现国(guó)民(mín)待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构(gòu)等加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证(zhèng)券市(shì)场，对(duì)本土证券公(gōng)司既带来(lái)了国(guó)际金融机(jī)构全面参与中国资本市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促(cù)进业务发(fā)展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证(zhèng)券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争优(yōu)势更趋(qū)明(míng)显(xiǎn)，业务(wù)多元化发展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融(róng)科技对行业(yè)发展理(lǐ)念的变革(gé)和重塑不(bù)断深化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)竞(jìng)争(zhēng)新格(gé)局正加(jiā)速(sù)演(yǎn)变。

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