踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公(gōng)司的(de)基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概(gài)念(niàn)显现(xiàn)退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)金允智致命之旅演的谁降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季公(gōng)司营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入下(xià)降(jiàng)金允智致命之旅演的谁及(jí)对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合(hé)、通(tōng)过不同渠(qú)道(dào)表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两(liǎng)倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超(chāo)千亿(yì)市(shì)值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和(hé)一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今(jīn)年以(yǐ)来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到(dào)去(qù)年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发(fā)助(zhù)力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川(chuān)）股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价计套(tào)现金额(é)也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财(cái)务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来(lái)看(kàn)，三(sān)六(liù)零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿(yì)元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增(zēng)资权(quán)后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车金允智致命之旅演的谁估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司(sī)的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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