昨夜(yè)，据路透社最新报道(dào)，知(zhī)情(qíng)人士透露，美国总统拜(bài)登和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限(xiàn)达成协议，双方(fāng)在可自(zì)由(yóu)支(zhī)配开(kāi)支方(fāng)面的(de)分歧仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消息人(rén)士和另一名了解谈判情况的人士称，最(zuì)终(zhōng)可(kě)能达成的不会是一份长达数百页(yè)、可能需(xū)要立(lì)法者花几天(tiān)时间撰写、阅(yuè)读(dú)和(hé)投票的法案，而是一份包含几个关键数(shù)字(zì)的精简协(xié)议。另一位消息人士称，预计谈(tán)判(pàn)代表将敲定可自由(yóu)支配开支的最高限额，包括军费开支，但(dàn)让议员们(men)在未来几个月(yuè)通(tōng)过正(zhèng)常(cháng)的拨(bō)款(kuǎn)程序敲定住房和教育等类别的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配(pèi)支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出(chū)总额(é)的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示(shì)不应该削减这(zhè)一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺瓦克(kè)周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后(hòu)，将于(yú)6月4日举行的六个(gè)月来首次面对面会议(yì)不太可能采(cǎi)取新(xīn)的(de)措施(shī)。当前的(de)任务是监控市场形势并(bìng)及时作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动(dòng)油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格(gé)，以确保(bǎo)生(shēng)产(chǎn)者(zhě)和消费者的利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油价格(gé)到2023年底将(jiāng)略高(gāo)于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他(tā)认为，目前的(de)价格反(fǎn)映了(le)市场对全球宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍了油价(jià)进一步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新(xīn)数据显示，交易员们完全押注美(měi)联储会在6月或7月的某次会议(yì)上再度加息(xī)25个基点，最早在6月便加息(xī)的可(kě)能(néng)性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合(hé)约升至5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效联(lián)邦基金利(lì)率5.08％高出(chū)超(chāo)过(guò)25个(gè)基点，这代表市场认(rèn)为接下(xià)来两次会(huì)议中美联储(chǔ)肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约显示(shì)消化了(le)约14个基点的加息预(yù)期，由于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)规模通常(cháng)都是25个基点的(de)倍数(shù)，这代表(biǎo)6月(yuè)加(jiā)息25个基点的(de)概率(lǜ)高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布(bù)伦特(tè)7月(yuè)原油期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初(chū)步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万(wàn)亿美元市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全球第九(jiǔ)家市(shì)值突破1万(wàn)亿美元(yuán)的上市公司。盘中英(yīng)伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当(dāng)于两个英特尔的市(shì)值。英伟达创美股史上最(zuì)大(dà)单日市值增长(zhǎng)规模，一日(rì)的市值(zhí)涨幅比标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英伟达Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期的65亿美元(yuán)；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最(zuì)重要的(de)数据在于(yú)——展望未来，英(yīng)伟达(dá)预计第二财季(jì)营收将达(dá)到(dào)110亿(yì)美元左(zuǒ)右(yòu)，较(jiào)市场预(yù)期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积(jī)极的(de)展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达从全球(qiú)企(qǐ)业布局AI的热(rè)潮中获得的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度复杂的人(rén)工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英(yīng)伟达如今在(zài)AI用(yòng)途的芯片领域占据主导(dǎo)地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训(xùn)练和运(yùn)行(xíng)机器学习(xí)软件，这也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材期货(huò)盘中明显下滑并创下近半年或半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段，双焦持续(xù)重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于(yú)近(jìn)期(qī)再次走(zǒu)弱(ruò)。对(duì)此，大(dà)有期货投研中心黑色(sè)高级研(yán)究(jiū)员黄科在接受期货日(rì)报记者采访时表示，近(jìn)期黑色系品种大(dà)幅下跌是宏(hóng)观和(hé)产业共振带来的结(jié)果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两党对(duì)于政府债务(wù)上(shàng)限问题(tí)仍没(méi)有(yǒu)达成(chéng)一致，随着截止日期临(lín)近，市场各方的避险观望情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会议纪要(yào)来看，不能排除(chú)接下来继续加息(xī)的可能性，当前(qián)美(měi)联(lián)储6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商(shāng)品价格普(pǔ)遍形成一(yī)定压(yā)力。国内(nèi)方面，5月份(fèn)公布的社融和固定资产投资等经济数据略低于市(shì)场，市场担心经济复苏的(de)后(hòu)劲不足，也导致与国(guó)内经(jīng)济状况关联性较强(qiáng)的(de)黑色系品(pǐn)种(zhǒng)支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑色产(chǎn)业层面也(yě)并无利多因素。黄(huáng)科表(biǎo)示(shì)，从现货(huò)市场表现来看，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本(běn)端原料价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面(miàn)并没有(yǒu)很强的减产动(dòng)力。在(zài)行(xíng)业利(lì)润尚存(cún)、部(bù)分钢(gāng)厂复(fù)产(chǎn)的情(qíng)况下，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期以及原(yuán)料成(chéng)本持续下移导一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米致钢价下(xià)方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡季，在(zài)需求乏力的情(qíng)况(kuàng)下，钢材价格(gé)不断下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研(yán)究主管翟(dí)贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中(zhōng)旬(xún)以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品市场整体陷入“供应(yīng)增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期现货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两个(gè)月来钢(gāng)材下(xià)游需求恢复距(jù)离此(cǐ)前预期有较大差距，叠加(jiā)今(jīn)年年初以来(lái)市场对(duì)下游需求(qiú)的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场供需阶段(duàn)性(xìng)错(cuò)配的情况下(xià)，钢铁原燃料(liào)进口(kǒu)规模又出现明显增长(zhǎng)，同时(shí)预期中的下半年的粗(cū)钢产(chǎn)量(liàng)平控(kòng)政策也进一步压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来，钢(gāng)材五大(dà)品(pǐn)种周度表观消费量均值(zhí)为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万(wàn)吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延续(xù)弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市(shì)场面临的问(wèn)题来看，方(fāng)正中期期(qī)货研(yán)究院(yuàn)黑(hēi)色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的问(wèn)题(tí)：一是高炉减产(chǎn)不充分(fēn)；二是外需可(kě)能会大幅(fú)下滑；三是(shì)国内(nèi)政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现(xiàn)一(yī)直低于预期。

　　谈及(jí)当前(qián)钢矿(kuàng)品种价(jià)格(gé)底部是否已现(xiàn)，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以(yǐ)来国内政(zhèng)策利(lì)多有(yǒu)限，导致(zhì)“买预期”交易未能如(rú)期出现，但(dàn)国(guó)内市场(chǎng)利空在价格中已有体现，从(cóng)后期市场表现(xiàn)来看，钢材需求(qiú)端利(lì)空(kōng)可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材供(gōng)应(yīng)压力会明显增加(jiā)，产量也面临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份(fèn)的政策不及预期后，国内下一个(gè)相对重要的政策时点可能在7月(yuè)的半年度经济(jì)数(shù)据公布(bù)后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部(bù)的确立需(xū)要黑色商品整体供应(yīng)回落，即铁水产量(liàng)、焦煤(méi)供应及铁矿石非主流(liú)矿发货(huò)均出(chū)现下(xià)降。不(bù)过目(mù)前焦煤进口(kǒu)通(tōng)关(guān)及铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴发货已开(kāi)始减少，但铁(tiě)水下降并不(bù)明显，负反馈还在(zài)持续，价(jià)格(gé)还未真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一(yī)定支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行(xíng)动，从而改善市场(chǎng)对(duì)于(yú)后期(qī)供需平衡的预(yù)期。不过，从目前情况来看，在(zài)进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪较(jiào)为悲观，动(dòng)力煤价格(gé)有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平(píng)控(kòng)政策尚未(wèi)执(zhí)行，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种(zhǒng)或延续(xù)弱势，整体(tǐ)易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负向循(xún)环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性(xìng)下跌趋势短暂延续(xù)，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意(yì)的(de)是，在期货价(jià)格(gé)大幅下探之际，螺纹(wén)钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀(pān)告诉(sù)记(jì)者，螺(luó)纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格区(qū)间有利于(yú)行业(yè)供需加快调整，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存(cún)较(jiào)近年同(tóng)期偏低、6月份(fèn)之后来自政策面和(hé)市(shì)场力量的供(一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米gōng)应(yīng)压减速度加快(kuài)、稳经济政(zhèng)策效果(guǒ)或将(jiāng)在下半年显现、国际局势缓和(hé)以(yǐ)及国内外(wài)价差(chà)有利(lì)于(yú)钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复(fù)至今年4月中旬(xún)之(zhī)前的偏(piān)高水平，但中期反(fǎn)弹(dàn)依然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表示，当(dāng)前钢铁产业(yè)链库存整体较低(dī)，因此在后续进(jìn)入减产(chǎn)期间后，钢材(cái)价格下跌一(yī)旦(dàn)出现企稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并带动行(xíng)情出现阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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