券商今(jīn)年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及(jí)去年(nián)较低的基数，行业业(yè)绩全(quán)面(miàn)爆(bào)发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)披露(lù)一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商(shāng)整体一季度表现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（4其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义24.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同比增速(sù)为正，其(qí)中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分别(bié)是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部(bù)证券、西(xī)南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报(bào)告期内公司(sī)实(shí)现营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速(sù)不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头部券商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部(bù)券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿(yì)的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南(nán)针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务开(kāi)展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度(dù)上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一(yī)季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今(jīn)年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名(míng)前(qián)十券商(shāng)分别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的(de)增速(sù)杀入营收排名前(qián)十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务(其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义wù)表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策(cè)放松预期(qī)下(xià)实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成再(zài)融(róng)资后，公(gōng)司(sī)金融(róng)投资(zī)规模(mó)稳步(bù)提升(shēng)420亿元(yuán)较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或将(jiāng)打开头部券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修复(fù)的一年，尤其是受(shòu)到自营业务(wù)冲击大(dà)的公司预期将在(zài)年内实现较大幅度(dù)的改善。

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